Règlement (UE) 2026/305 (version consolidée)

(1)

L’article 7 ter du règlement (UE) no 648/2012 impose aux contreparties censées détenir un compte actif conformément à l’article 7 bis dudit règlement de communiquer tous les six mois à leur autorité compétente les informations nécessaires pour lui permettre de vérifier si elles respectent bien les obligations prévues à l’article 7 bis. Ces obligations sont notamment définies à l’article 7 bis, paragraphe 3, points a) à d), dudit règlement. Celles prévues à l’article 7 bis, paragraphe 3, points a), b) et c), sont de nature opérationnelle, tandis que l’article 7 bis, paragraphe 3, point d), exige que les opérations compensées par la contrepartie sur le compte actif soient représentatives des dérivés de taux d’intérêt libellés en euros ou en zlotys polonais, ou des dérivés de taux d’intérêt à court terme libellés en euros, qu’elle compense auprès d’un service de compensation d’importance systémique substantielle.

(2)

Pour que les contreparties dont les portefeuilles comportent plus d’opérations que les autres soient soumises à des conditions de fonctionnement et à des obligations déclaratives plus strictes, le présent règlement prévoit des traitements différenciés en ce qui concerne les obligations prévues à l’article 7 bis, paragraphe 3, point d), du règlement (UE) no 648/2012. Il précise également les exigences qui sont prévues à l’article 7 bis, paragraphe 3, points a) et c), dudit règlement, mais qu’il ne serait pas opportun, compte tenu de leur vocation universelle, de différencier en fonction de la taille des portefeuilles des contreparties. Quant à l’article 7 bis, paragraphe 3, point b), du règlement (UE) no 648/2012 et aux obligations déclaratives prévues à l’article 7 ter dudit règlement, le présent règlement définit des normes minimales qui doivent s’appliquer à toutes les contreparties. Il serait disproportionné d’appliquer un traitement plus strict à celles qui présentent un volume d’opérations plus important.

(3)

Conformément à l’obligation opérationnelle prévue par l’article 7 bis, paragraphe 3, point a), du règlement (UE) no 648/2012, le compte actif doit pouvoir fonctionner en permanence. Les contreparties concernées doivent avoir pris les dispositions juridiques et techniques nécessaires à cet effet. Afin de s’éviter des coûts et des charges inutiles, elles devraient communiquer à leurs autorités compétentes, directement ou par l’intermédiaire de leurs membres compensateurs, des justificatifs prouvant leur respect des conditions de fonctionnement vérifié dans le cadre des mesures de vigilance et des procédures d’entrée en relation qu’elles appliquent à l’ouverture de nouveaux comptes de compensation.

(4)

Pour que la première condition relative au fonctionnement soit remplie et que leur compte actif puisse fonctionner en permanence, il convient d’imposer aux contreparties de démontrer qu’elles ont pris les dispositions juridiques et techniques nécessaires à la fourniture, soit directement, soit par l’intermédiaire d’un membre compensateur, de services de compensation des contrats dérivés concernés auprès d’une contrepartie centrale de l’Union. Ces contreparties devraient communiquer à leurs autorités compétentes, directement ou par l’intermédiaire de leurs membres compensateurs, la documentation prouvant leur respect des conditions de fonctionnement vérifié dans le cadre des mesures de vigilance et des procédures d’entrée en relation qu’elles appliquent à l’ouverture de nouveaux comptes de compensation, le but étant de leur éviter des coûts et des charges inutiles.

(5)

L’article 7 bis, paragraphe 3, point b), du règlement (UE) no 648/2012 exige des contreparties qu’elles disposent de systèmes et de ressources leur permettant d’utiliser le compte actif, même à bref délai, pour de gros volumes de contrats dérivés. Conformément à l’article 7 bis, paragraphe 3, point c), du même règlement, toutes les nouvelles opérations sur ces contrats dérivés doivent pouvoir être compensées à tout moment sur le compte actif. Les contreparties devraient donc être dotées des systèmes internes et des ressources spécifiques nécessaires pour surveiller leurs expositions, et avoir pris des dispositions internes leur permettant d’utiliser le compte en cas d’augmentation des volumes à compenser, et notamment d’évaluer d’éventuels obstacles juridiques ou opérationnels qui pourraient les empêcher de prendre en charge un nombre significatif de transactions supplémentaires ou compromettre leur capacité à le faire.

(6)

L’article 7 bis, paragraphe 4, quatrième alinéa, du règlement (UE) no 648/2012 exige que le respect des exigences de l’article 7 bis, paragraphe 3, points a), b) et c), dudit règlement soit soumis à un test de résistance au moins une fois par an. À cette fin, les contreparties devraient procéder à des tests techniques et fonctionnels pour vérifier leur connectivité informatique avec la contrepartie centrale agréée, ou avec leurs membres compensateurs et clients qui eux-mêmes fournissent des services de compensation à leurs propres clients. Pour prouver la capacité opérationnelle de leur compte actif et son aptitude à prendre en charge, à bref délai, d’importantes augmentations de volumes, il conviendrait que les contreparties démontrent à leur autorité nationale compétente qu’elles ont effectivement procédé à ces tests techniques et fonctionnels.

(7)

Conformément à l’article 7 bis, paragraphe 3, point d), du règlement (UE) no 648/2012, les contreparties doivent veiller à ce que les opérations compensées sur leur compte actif soient représentatives des contrats dérivés de taux d’intérêt libellés en euros ou en zlotys polonais, ou des dérivés de taux d’intérêt à court terme libellés en euros, qu’elles compensent auprès d’un service de compensation d’importance systémique substantielle. Conformément à l’article 7 bis, paragraphe 8, deuxième alinéa, l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) doit assurer cette représentativité en sélectionnant au maximum trois catégories différentes de contrats dérivés, quatre fourchettes d’échéances et trois fourchettes de taille des opérations. La sélection des catégories de contrats dérivés doit garantir que les comptes actifs concernés couvrent un maximum de catégories de dérivés de taux d’intérêt déjà visées par l’obligation de compensation. Par ailleurs, elle doit à la fois garantir que les dérivés entrant dans chaque catégorie partagent des caractéristiques communes essentielles et offrir la possibilité d’adapter à chaque marché la représentativité des transactions compensées dans les comptes actifs, en tenant compte de leur taille, de leur liquidité, de leur croissance et du niveau d’activité de chaque service de compensation considéré comme revêtant une importance systémique substantielle par rapport à l’activité des contreparties centrales de l’Union. Enfin, la méthode de sélection des catégories de contrats dérivés doit être souple et à l’épreuve du temps, pouvoir s’adapter à l’évolution des marchés et du degré d’importance systémique des contreparties centrales de pays tiers et permettre de réduire suffisamment les risques corollaires pour la stabilité financière de l’Union ou d’un ou de plusieurs de ses États membres. C’est la raison pour laquelle il convient, au vu des catégories de dérivés déjà soumises à l’obligation de compensation, de leur liquidité respective et de leur importance relative, de définir trois catégories pour les dérivés de taux d’intérêt de gré à gré libellés en euros, deux catégories pour les dérivés de taux d’intérêt de gré à gré libellés en zlotys polonais et deux catégories pour les dérivés de taux d’intérêt à court terme libellés en euros.

(8)

Afin de garantir une répartition équilibrée des opérations, il convient que les fourchettes d’échéances et de taille des sous-catégories les plus pertinentes pour chaque catégorie de dérivés, le nombre de sous-catégories les plus pertinentes et les périodes de référence pour chaque service de compensation considéré comme d’importance systémique substantielle soient basés sur la liquidité de chaque catégorie et sur une répartition typique entre acteurs de marché. L’univers des opérations types étant très différent d’une catégorie de dérivés à l’autre, il convient que les sous-catégories les plus pertinentes retenues par les contreparties soient au nombre de cinq pour chacune des trois catégories sélectionnées de dérivés de taux d’intérêt en euros, d’une pour chacune des deux catégories sélectionnées de dérivés de taux d’intérêt en zlotys et de quatre pour chacune des deux catégories sélectionnées de dérivés de taux d’intérêt à court terme en euros.

(9)

Afin d’éviter aux contreparties de devoir compenser dans l’Union des produits dérivés qu’elles ne compensent pas auprès d’un service de compensation d’importance systémique substantielle, il conviendrait qu’elles définissent les sous-catégories les plus pertinentes par catégorie de dérivés en fonction de leur activité de compensation dans chaque catégorie pour lesquelles elles doivent détenir un compte actif.

(10)

Afin que les autorités compétentes disposent des informations nécessaires pour évaluer le respect de l’obligation de détention d’un compte actif imposée par l’article 7 bis du règlement (UE) no 648/2012, les contreparties devraient calculer le volume de leurs activités et le montant de leurs expositions dans les catégories de dérivés concernées et fournir à leur autorité compétente des données agrégées sur ces catégories, ainsi qu’une ventilation de ces données par contrepartie centrale. Ces déclarations devraient aussi contenir les informations nécessaires pour que l’autorité compétente puisse vérifier si la contrepartie respecte les conditions de fonctionnement et l’obligation de représentativité liées à l’obligation de détenir un compte actif, notamment le nombre de transactions compensées sur ce compte et les sous-catégories sélectionnées.

(11)

Conformément à l’article 7 ter du règlement (UE) no 648/2012, les contreparties doivent communiquer tous les six mois à leur autorité compétente les informations nécessaires pour évaluer le respect de cette obligation. Toutefois, pour que les autorités compétentes puissent s’assurer que les contreparties respectent cette obligation de détention d’un compte actif dès le début de leurs activités, la première déclaration devrait couvrir la période allant du moment où les obligations déclaratives liées au compte actif commencent à s’appliquer aux contreparties jusqu’à la date de déclaration suivante.

(12)

Pour que les déclarations remplissent leurs objectifs, il est nécessaire de définir des modèles pour les établir.

(13)

Le présent règlement se fonde sur le projet de normes techniques de réglementation présenté à la Commission par l’AEMF.

(14)

Avant de soumettre le projet de normes techniques sur lequel se fonde le présent règlement, l’AEMF a consulté l’Autorité bancaire européenne (ABE), l’Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles (AEAPP), le comité européen du risque systémique (CERS) et les membres du Système européen de banques centrales (SEBC). L’AEMF a procédé à des consultations publiques ouvertes sur ce projet de normes techniques de réglementation, elle en a analysé les coûts et avantages potentiels, en tenant compte de l’objectif général de simplification que s’est fixé la Commission, en particulier en ce qui concerne les obligations déclaratives, et elle a sollicité l’avis du groupe des parties intéressées au secteur financier institué par l’article 37 du règlement (UE) no 1095/2010 du Parlement européen et du Conseil (2),