Règlement (UE) 2022/25

(1)

Certains des facteurs K au sens de l’article 4, paragraphe 1, point 26), du règlement (UE) 2019/2033 n’appellent pas de précisions supplémentaires, les méthodes de mesure de ces facteurs étant décrites de manière détaillée dans ce règlement. C’est le cas du facteur K «risque de position nette» (K-NPR), qui est dérivé du règlement (UE) no 575/2013 du Parlement européen et du Conseil (2), ainsi que des facteurs K «risque de concentration» (K-CON) et «défaut de contrepartie» (K-TCD), qui reposent sur une application simplifiée des exigences correspondantes dudit règlement. Toutefois, dans d’autres cas, par exemple pour les «actifs sous gestion» (AUM), les «fonds de clients détenus» (CMH), les «ordres de clients traités» (COH), les «actifs conservés et administrés» (ASA) et les «flux d’échanges quotidiens» (DTF), les méthodes de mesure de ces facteurs gagneraient à être clarifiées.

(2)

Pour refléter correctement les risques, les facteurs K devraient prendre en compte toutes les activités exercées par une entreprise d’investissement. Compte tenu du fait qu’un agent lié est une personne physique ou morale qui n’agit que pour le compte d’une seule et unique entreprise d’investissement, et sous la responsabilité pleine et inconditionnelle de cette dernière, il est nécessaire de garantir que toute activité d’un agent lié soit incluse dans les facteurs K AUM, ASA, CMH et COH des entreprises d’investissement.

(3)

Le service d’investissement correspondant au «conseil en investissement» visé à l’annexe I, section A, point 5, de la directive 2014/65/UE du Parlement européen et du Conseil (3) est distinct du service auxiliaire «conseil aux entreprises en matière de structure du capital, de stratégie industrielle et de questions connexes; conseil et services en matière de fusions et de rachat d’entreprises» visé à l’annexe I, section B, point 3, de ladite directive. Dans ce contexte, et à en juger également par la définition du «conseil en investissement de nature continue» de l’article 4, paragraphe 1, point 21, du règlement (UE) 2019/2033, qui n’inclut pas le service auxiliaire susmentionné, il est nécessaire de préciser que tout actif sous gestion lié à ce service auxiliaire devrait être exclu du calcul de K-AUM.

(4)

Pour que les actifs AUM et ASA soient mesurés de façon cohérente lors du calcul de K-AUM et K-ASA, les instruments financiers devraient être évalués à leur juste valeur, conformément aux normes comptables applicables, de manière à refléter leur valeur de marché, lorsqu’elle est connue.

(5)

Étant donné que le calibrage du coefficient pour les «fonds de clients détenus» (CMH), dans le tableau 1 de l’article 15 du règlement (UE) 2019/2033, tient déjà compte du risque pour les clients associé à la gestion d’espèces, les montants d’espèces inclus dans la mesure des CMH ne devraient pas être inclus dans celle des AUM. En outre, afin d’éviter tout double comptage dans le calcul des exigences de fonds propres, les montants déjà pris en compte pour la mesure des CMH ne devraient pas être inclus dans la mesure des ASA.

(6)

La définition des CMH figurant à l’article 4, paragraphe 1, point 28), du règlement (UE) 2019/2033 et le considérant 24 dudit règlement expliquent les montants à prendre en considération pour la mesure des CMH. Il suffit donc de préciser les aspects opérationnels restants de la méthode de mesure des CMH à appliquer pour garantir la fiabilité des chiffres de CMH, notamment en évitant une dépendance excessive à l’égard des déclarations extérieures et en se focalisant sur les registres comptables internes de l’entreprise d’investissement et sur les chiffres utilisés pour les rapprochements internes.

(7)

Les méthodes de mesure des montants à inclure dans les COH au titre de la réception et de la transmission d’ordres de clients ainsi que de l’exécution d’ordres de clients devraient comporter des règles spécifiques pour les cas où les prix du marché ne sont pas immédiatement disponibles parce qu’ils ne figurent pas dans les ordres eux-mêmes. Il est nécessaire de tenir compte des différences qui existent entre, d’une part, l’exécution d’ordres et d’autre part, la réception et la transmission d’ordres, puisque les prix et le moment auxquels il convient d’enregistrer les ordres en vue de mesurer les COH peuvent varier entre le premier et le second cas de figure. En outre, dans le cas de la réception et de la transmission d’ordres, en particulier, les ordres transmis constituent une référence plus fiable, à cet effet, que les ordres reçus, qui peuvent ne pas être transmis.

(8)

Étant donné que le service d’investissement «réception et transmission d’ordres portant sur un ou plusieurs instruments financiers» visé à l’annexe I, section A, point 1, de la directive 2014/65/UE est distinct des activités d’investissement «Exploitation d’un MTF» et «Exploitation d’un OTF» visées aux points 8 et 9 de ladite annexe, il est nécessaire de préciser que les intérêts acheteurs et vendeurs rassemblés dans des MTF ou des OTF exploités par l’entreprise d’investissement ne doivent pas être inclus dans le calcul des K-COH opérations au comptant ou des K-COH instruments dérivés.

(9)

Étant donné que les exigences de capital applicables aux entreprises d’investissement en vertu du règlement (UE) 2019/2033 reposent sur des facteurs K qui couvrent tous les services et activités visés à l’annexe I de la directive 2014/65/UE, il est nécessaire de fixer des règles d’adaptation de ces méthodes pour les cas où il risquerait, sinon, d’y avoir double comptabilisation. Tel est notamment le cas de certains services auxiliaires qui ne peuvent être fournis qu’en lien avec des services et activités visés à l’annexe I, section A, de ladite directive. Par conséquent, les ordres liés au service auxiliaire visé à l’annexe I, section B, point 3, de la directive 2014/65/UE (conseil aux entreprises en matière de structure du capital, de stratégie industrielle et de questions connexes; conseil et services en matière de fusions et de rachat d’entreprises), qui concerne la fourniture de conseils sur les opérations entre investisseurs en cas d’opérations de finance d’entreprise ou de capital-investissement, ne devraient pas être inclus dans la mesure des AUM, ni dans celle des COH, puisque ces facteurs K en tiennent déjà compte.

(10)

Le règlement (UE) 2019/2033 prévoit, dans le tableau 1 de son article 15, deux coefficients différents pour la mesure des COH, l’un pour les opérations au comptant et l’autre pour les instruments dérivés. Des clarifications s’imposent quant à la répartition des opérations entre ces deux catégories d’instruments et la méthode d’évaluation à appliquer dans chaque cas. Ainsi, les dérivés devraient être inclus dans la mesure des facteurs K sur la base de leur valeur notionnelle, tandis que les opérations au comptant devraient l’être à la valeur de marché, puisque c’est sur cette base que sont calibrés les coefficients des facteurs K.

(11)

Il est nécessaire de préciser les modalités de calcul du montant notionnel des dérivés aux fins du calcul des DTF, en l’absence de règles à cet effet dans le règlement (UE) 2019/2033. Étant donné que l’article 29, paragraphe 3, du règlement (UE) 2019/2033 définit des règles de calcul du montant notionnel des dérivés aux fins du calcul des TCD, il convient, notamment pour assurer la cohérence entre la mesure des TCD et celle des DTF, que ces mêmes règles s’appliquent aussi pour la mesure des DTF.

(12)

Le présent règlement se fonde sur les projets de normes techniques de réglementation soumis à la Commission par l’Autorité bancaire européenne (ABE).

(13)

L’ABE a procédé à des consultations publiques ouvertes sur les projets de normes techniques de réglementation sur lesquels se fonde le présent règlement, analysé les coûts et avantages potentiels qu’ils impliquent et sollicité l’avis du groupe des parties intéressées au secteur bancaire institué en application de l’article 37 du règlement (UE) no 1093/2010 du Parlement européen et du Conseil (4), L’ABE a également consulté l’Autorité européenne des marchés financiers avant de soumettre les projets de normes techniques sur lesquels se fonde le présent règlement,