Orientation (UE) 2024/2148 de la Banque centrale européenne du 23 juillet 2024 modifiant l’orientation BCE/2011/23 relative aux obligations de déclaration statistique établies par la Banque centrale européenne en matière de statistiques extérieures (BCE/2024/21)

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La section C, partie 6.1, est remplacée par le texte suivant:

«6.1. Investissements directs étrangers

Les investissements directs étrangers sont liés à la présence, au sein d’une économie, d’un résident qui exerce un contrôle ou dispose d’un degré d’influence important sur la gestion d’une entreprise résidant dans une autre économie. Conformément aux normes internationales (et en particulier le MBP6), la propriété directe ou indirecte de dix pour cent ou plus des droits de vote par un investisseur résidant dans une autre économie constitue la preuve de ces liens. Compte tenu de ce critère, une relation d’investissement direct étranger peut exister entre plusieurs entreprises apparentées, indépendamment du fait que les liens concernent une seule ou plusieurs chaîne(s). Elle peut s’étendre aux filiales et aux sous-filiales d’une entreprise d’investissement direct ainsi qu’à ses entreprises associées. Une fois l’investissement direct étranger constitué, tous les flux/avoirs financiers ultérieurs entre des entités apparentées sont enregistrés comme des transactions/positions d’investissements directs étrangers.

Le capital social comprend la participation au capital des succursales ainsi que toutes les actions des filiales et des entreprises associées. Les bénéfices réinvestis consistent en l’écriture de contrepartie de la part de l’investisseur direct dans les bénéfices non distribués comme dividendes par les filiales et les entreprises associées et des bénéfices des succursales non envoyés à l’investisseur direct et qui sont enregistrés sous “revenus d’investissements” (tels que visés à la partie 3.2.3 de la section A).

Investissements directs étrangers en actions et titres de créance sont ventilés en subdivisions selon le type de relations existant entre les entités et en fonction de l’orientation de l’investissement. Trois types de relations peuvent se développer de la manière suivante dans le cadre d’investissements directs étrangers:

Concernant l’évaluation des positions d’investissements directs étrangers, les encours de titres de participation cotés en bourse sont évalués aux prix du marché. Inversement, dans le cas des entreprises d’investissement direct non cotées, les encours de titres de participation sont évalués sur la base des valeurs comptables obtenues en utilisant une définition commune comprenant les postes comptables suivants:

Concernant les actions de sociétés non cotées, les transactions enregistrées dans le compte d’opérations financières peuvent différer des fonds propres à la valeur comptable enregistrés dans la position extérieure globale. Ces différences sont comptabilisées en tant que revalorisations dues à d’autres variations de prix.

Pour rendre l’évaluation des actifs et des passifs plus cohérente lorsque la méthode d’évaluation prévue ci-dessus peut entraîner des distorsions de la position extérieure globale nette des États membres, ces derniers peuvent également évaluer les encours de titres de participation dans des entreprises d’investissement direct non cotées selon l’une des autres méthodes d’évaluation mentionnées au paragraphe 7.16 de la MBP6, si au moins l’un des cas suivants s’applique:

Si une autre méthode est employée pour évaluer les encours de titres de participation dans des sociétés d’investissement direct non cotées, il est conseillé au statisticien chargé d’élaborer la position extérieure globale d’informer son homologue de l’autre pays de la méthode employée et de coopérer avec celui-ci pour réduire le risque d’un enregistrement bilatéral asymétrique. Cette information devrait être transmise au sein du SEBC, dans le cadre des accords existants, et publiée dans le document de la BCE intitulé “Méthodes et sources statistiques relatives à la balance des paiements et à la position extérieure globale de l’Union européenne” (tels que décrit dans l’annexe V).

Il est recommandé, en tant que bonne pratique, que tous les États membres commencent à établir les statistiques relatives aux encours de titres de participation entrant dans la composition des investissements directs étrangers et aux bénéfices réinvestis, sur la base des résultats d’enquêtes relatives aux investissements directs étrangers qui doivent être recueillis au moins une fois par an (*1).

(*1) Les pratiques suivantes ne sont pas acceptables et devraient être abandonnées: i) libre choix du critère d’évaluation par les agents déclarants (valeurs de marché ou valeurs comptables), et ii) application d’une méthode d’inventaire permanent/cumul des flux de balance des paiements pour élaborer les données relatives aux encours.»."