Recommandation du Comité européen du risque systémique du 27 juin 2025 modifiant la recommandation CERS/2015/2 sur l’évaluation des effets transfrontaliers et la réciprocité volontaire des mesures de politique macroprudentielle (CERS/2025/4)

(1)

Afin de garantir l’efficacité et la cohérence des mesures nationales de politique macroprudentielle, il convient de compléter la reconnaissance, imposée par le droit de l’Union, par une réciprocité volontaire.

(2)

Le cadre relatif à l’application réciproque volontaire des mesures de politique macroprudentielle présenté dans la recommandation CERS/2015/2 du Comité européen du risque systémique (4) vise à garantir que toutes les mesures de politique macroprudentielle fondées sur les expositions activées dans un État membre sont appliquées par réciprocité dans les autres États membres.

(3)

Le 10 mars 2022 (5), la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), agissant en tant qu’autorité allemande désignée aux fins de l’article 133, paragraphe 3, de la directive 2013/36/UE, a notifié au Comité européen du risque systémique (CERS) son intention d’activer un coussin pour le risque systémique sectoriel de 2 % afin de couvrir toutes les expositions (expositions sur la clientèle de détail et expositions autres que les expositions sur la clientèle de détail) vis-à-vis de personnes physiques ainsi que toutes les expositions vis-à-vis de personnes morales qui sont garanties par des biens immobiliers résidentiels situés en Allemagne et pour lesquelles ces sûretés sont considérées comme réduisant les exigences prudentielles de fonds propres applicables à partir du 1er février 2023, conformément à l’article 133 de la directive 2013/36/UE. La BaFin a également présenté au CERS une demande de réciprocité du coussin pour le risque systémique sectoriel en vertu de l’article 134, paragraphe 5, de la directive 2013/36/UE.

(4)

Le 27 juillet 2022, le CERS a adopté la recommandation CERS/2022/4 (6) afin d’inclure le coussin pour le risque systémique sectoriel mis en œuvre par la BaFin dans la liste des mesures de politique macroprudentielle dont l’application réciproque est recommandée en vertu de la recommandation CERS/2015/2.

(5)

Le 31 mars 2025 (7), la BaFin, agissant en tant qu’autorité allemande désignée aux fins de l’article 133, paragraphe 3, de la directive 2013/36/UE, a notifié au CERS qu’elle avait recalibré le coussin pour le risque systémique sectoriel, en faisant passer son niveau à 1 % pour toutes les expositions (expositions sur la clientèle de détail et expositions autres que les expositions sur la clientèle de détail) vis-à-vis de personnes physiques ainsi que pour toutes les expositions vis-à-vis de personnes morales qui sont garanties par des biens immobiliers résidentiels situés en Allemagne et pour lesquelles ces sûretés sont considérées comme réduisant les exigences prudentielles de fonds propres. La BaFin a également demandé au CERS de recommander l’application réciproque de la mesure de politique macroprudentielle susmentionnée sur une base consolidée, sous-consolidée et individuelle, conformément à l’article 134, paragraphe 5, de la directive 2013/36/UE.

(6)

L’application réciproque des exigences de fonds propres macroprudentielles mises en œuvre par les autorités d’autres États membres, sur bases consolidée, sous-consolidée et individuelle, indépendamment du fait que les expositions concernées sont détenues par l’intermédiaire de filiales ou de succursales ou qu’elles résultent de prêts transfrontaliers directs, limite les fuites et les arbitrages réglementaires, s’attaque aux risques systémiques et favorise ainsi l’efficacité globale de la politique macroprudentielle en veillant à ce que les risques accrus soient gérés non seulement dans l’État membre qui a introduit le taux de coussin pour le risque systémique, mais aussi dans d’autres États membres où les groupes bancaires sont exposés à ces risques accrus. La reconnaissance devrait donc également avoir pour but de garantir que les groupes bancaires exposés à ces risques systémiques soient suffisamment robustes. Il convient donc, en règle générale, d’appliquer les exigences de fonds propres macroprudentielles issues d’une décision de reconnaître les mesures macroprudentielles d’autres États membres sur bases consolidée, sous-consolidée et individuelle.

(7)

Afin de reconnaître le taux de coussin pour le risque systémique sectoriel allemand demandé par la BaFin, les autorités compétentes et/ou désignées d’un autre État membre peuvent fixer un taux de coussin pour le risque systémique conformément à l’article 133, paragraphe 4 et à l’article 134, paragraphe 1, de la directive 2013/36/UE.

(8)

Conformément à l’article 134, paragraphe 1, de la directive 2013/36/UE, la reconnaissance, par d’autres États membres, de la modification notifiée du taux de coussin pour le risque systémique sectoriel allemand s’appliquerait aux expositions situées en Allemagne d’établissements agréés dans les États membres appliquant la réciprocité.

(9)

Conformément à l’article 133, paragraphe 4, de la directive 2013/36/UE, un taux de coussin pour le risque systémique peut être appliqué sur une base individuelle, sous-consolidée ou consolidée. Par conséquent, la reconnaissance d’un taux de coussin pour le risque systémique fixé par un autre État membre donne la possibilité d’appliquer un taux de coussin pour le risque systémique à toutes les expositions sur une base consolidée (y compris les expositions détenues par l’intermédiaire de filiales situées dans un autre État membre).

(10)

Un écart par rapport à l’approche générale consistant à appliquer la mesure de politique macroprudentielle allemande reconnue sur bases individuelle, sous-consolidée et consolidée peut se justifier dans certains cas, par exemple lorsque les autorités chargées de l’application réciproque estiment que ces risques systémiques sont déjà atténués de manière adéquate et appropriée par les exigences en vigueur appliquées dans l’État membre où la mesure est reconnue.

(11)

La recommandation CERS/2015/2, telle que modifiée par la recommandation CERS/2017/4 (8), recommande à l’autorité concernée qui active une mesure de politique macroprudentielle de proposer, lorsqu’elle présente au CERS une demande d’application par réciprocité, un seuil d’importance en deçà duquel l’exposition d’un prestataire de services financiers donné au risque macroprudentiel identifié sur le territoire où la mesure de politique macroprudentielle est appliquée par l’autorité d’activation peut être considérée comme n’étant pas importante. Le CERS peut recommander un seuil différent s’il l’estime nécessaire.

(12)

À la suite de la demande présentée par l’Allemagne, reçue le 31 mars 2025, en vue de l’application réciproque de la mesure par les autres États membres et afin d’éviter la concrétisation d’effets transfrontaliers négatifs sous la forme de fuites et d’arbitrages réglementaires qui pourraient résulter de la mise en œuvre de la mesure de politique macroprudentielle qui deviendra applicable en Allemagne, le conseil général du CERS a décidé de maintenir la mesure notifiée le 10 mars 2022, telle que modifiée par la présente recommandation à la suite de la notification de la BaFin le 31 mars 2025, dans la liste des mesures de politique macroprudentielle dont l’application réciproque est recommandée au titre de la recommandation CERS/2015/2, et de recommander l’application réciproque de la mesure macroprudentielle susmentionnée, sur bases consolidée, sous-consolidée et individuelle, conformément à la demande de réciprocité de la BaFin. Le conseil général du CERS a également décidé de continuer à recommander un seuil d’importance propre à l’établissement de 10 milliards d’euros. Les autorités concernées qui appliquent la mesure par réciprocité peuvent exempter les établissements de l’exigence de coussin pour le risque systémique pour autant que leurs expositions pertinentes ne dépassent pas 10 milliards d’euros. Conformément à la recommandation d’appliquer la réciprocité sur bases consolidée, sous-consolidée et individuelle, l’évaluation de l’importance devrait également être effectuée à chacun de ces niveaux. Pour les évaluations consolidée et sous-consolidée, le total des expositions (y compris celles découlant des succursales, des prêts transfrontaliers directs et des filiales) devrait être mesuré par rapport au seuil d’importance applicable.

(13)

Il convient donc de modifier la recommandation CERS/2015/2 en conséquence,