COMMUNICATION DE LA COMMISSION AU PARLEMENT EUROPÉEN, AU CONSEIL EUROPEEN (SOMMET EURO), AU CONSEIL, À LA BANQUE CENTRALE EUROPÉENNE, AU COMITÉ ÉCONOMIQUE ET SOCIAL EUROPÉEN ET AU COMITÉ DES RÉGIONS Vers un renforcement du rôle international de l'euro

COMMISSION EUROPÉENNE

Bruxelles, le 5.12.2018

COM(2018) 796 final/2

COMMUNICATION DE LA COMMISSION AU PARLEMENT EUROPÉEN, AU CONSEIL EUROPEEN (SOMMET EURO), AU CONSEIL, À LA BANQUE CENTRALE EUROPÉENNE, AU COMITÉ ÉCONOMIQUE ET SOCIAL EUROPÉEN ET AU COMITÉ DES RÉGIONS

Vers un renforcement du rôle international de l'euro

1.Introduction: L’euro, symbole d’unité, de souveraineté et de stabilité

La déclaration de Rome de 2017 1 , adoptée à l’occasion du 60e anniversaire du traité de Rome, précisait qu’une Union européenne plus forte était une nécessité. Les dirigeants de l’UE ont souligné en particulier que l’UE devait devenir plus forte sur la scène internationale. Elle doit être mieux à même de résister aux chocs mondiaux et d’influer sur le cours des événements d’envergure mondiale et être mieux équipée pour assumer des responsabilités internationales.

Dans son discours sur l’état de l’Union de septembre 2018, le président Juncker a souligné l’importance stratégique de l’euro dans ce contexte et a appelé à agir pour lui faire jouer pleinement son rôle sur la scène mondiale: «[D'ici] l'année prochaine, nous aurons aussi à développer davantage le rôle international de l'euro. Après seulement vingt années d'existence – et en dépit des voix déclinistes qui nous ont accompagnés sur ce trajet – l'euro a déjà un riche parcours derrière lui. L'euro est devenu la deuxième monnaie mondiale dans le monde. 60 pays lient d'une manière ou d'une autre leur propre monnaie à l'euro. Mais nous devons faire plus pour permettre à notre monnaie unique de jouer pleinement son rôle sur la scène internationale.»

En vingt ans d’existence, l’euro est devenu une marque de la puissance économique de l’Europe et un symbole de l’Europe dans le monde. 340 millions d’Européens utilisent chaque jour des billets et des pièces en euros dans l’ensemble des 19 États membres de la zone euro. Les Européens considèrent l’euro comme l’un des principaux symboles de l’Union européenne 2 . Dix ans après que la crise financière a ébranlé le monde, l’architecture de l’Union économique et monétaire européenne a été considérablement renforcée et le soutien public en faveur de l’euro atteint de nouveaux records 3 . Avec le temps, les avantages concrets de l’euro deviennent aussi plus visibles: prix stables, coûts de transaction moins élevés pour les citoyens et les entreprises, marchés plus transparents et plus compétitifs et intensification du commerce à l’intérieur de l’Union et au niveau international. Avec sa monnaie unique, l’Union reste la zone économique la plus intégrée au monde, offrant un environnement favorable à l’investissement.

Historiquement, l’évolution de la situation internationale a toujours joué un rôle dans l’approfondissement de l’intégration économique et monétaire au sein de l’Europe, y compris dans la marche vers la monnaie unique. Les turbulences qui ont touché les marchés monétaires à la fin des années 60 ont poussé les chefs d’État ou de gouvernement des Communautés européennes de l’époque à demander au Conseil d’élaborer un plan de renforcement de l’intégration monétaire. Le rapport Werner 4 , publié en 1970 en réponse à cette demande, présentait un plan ambitieux visant à réaliser l’Union économique et monétaire. Ce rapport se fondait sur l’hypothèse selon laquelle les taux de change par rapport au dollar américain resteraient stables. Toutefois, le 13 août 1971, le président américain Nixon a décidé de suspendre la convertibilité du dollar américain en or, mettant ainsi unilatéralement un terme au système de taux de change fixes qui existait depuis la Seconde Guerre mondiale.

À cette époque, l’Europe devait décider de prendre son destin en main et d’avancer sur la voie de la création de la monnaie unique, dont la première étape fut la mise en place de mécanismes de taux de change 5 et qui est devenue réalité le 1er janvier 1999. Parallèlement, il fallait définir un cadre de gouvernance économique commune au moyen duquel les États membres coordonneraient leurs politiques et assumeraient des responsabilités communes.

Depuis son lancement, il y a 20 ans, l’euro est la deuxième monnaie la plus importante au monde:

·en tant que réserve de valeur sûre, l’euro représente environ 20 % des réserves internationales des banques centrales étrangères;

·les entreprises et les gouvernements étrangers utilisent l’euro pour l’émission de titres de créance. À la fin de 2017, plus de 20 % des titres de créance émis sur les marchés internationaux étaient libellés en euros;

·l’euro est devenu une monnaie largement acceptée pour les paiements internationaux. Environ 36 % de la valeur des transactions internationales ont été facturés ou réglés en euros en 2017, contre 40 % environ pour le dollar américain;

·environ 60 pays 6 dans le monde utilisent ou utiliseront l’euro ou encore lient leur monnaie à ce dernier. L’euro est la principale monnaie de référence pour la plupart des pays de l’Espace économique européen, ainsi que pour les petits pays limitrophes et dans la zone CFA 7 en Afrique (14 pays). L’adoption de l’euro par d’autres États membres de l’Union européenne, qui est une obligation qui découle du traité (sauf pour le Danemark et le Royaume-Uni), contribuera à accroître le poids de la monnaie unique.

Toutefois, l’utilisation internationale de l’euro n’est pas encore revenue à la situation qui était la sienne avant la crise financière 8 . Par exemple, le volume d’émission de dette extérieure libellée en euros a culminé à 40 % avant la crise (en 2007) et se situe maintenant juste au-dessus de 20 %, soit la même proportion qu’en 1999.

Graphique 1: Composition en devises des réserves de change mondiales

Source: Calculs de la Commission fondés sur les données du FMI

Graphique 2: Composition en devises des paiements mondiaux

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