Acte préparatoire52021M9564

Avis du comité consultatif en matière de concentrations rendu lors de sa réunion du 18 décembre 2020 concernant un avant-projet de décision dans l’affaire M.9564 — LSEG/Refinitiv Business État membre rapporteur: Hongrie (Texte présentant de l’intérêt pour l’EEE) 2021/C 434/03

CELEX	52021M9564
Type	Acte préparatoire
Date	vendredi 18 décembre 2020

Résumé IA

Cet avis du comité consultatif en matière de concentrations, rendu le 18 décembre 2020, porte sur l'affaire M.9564 concernant le projet de concentration entre LSEG et Refinitiv Business. Le comité, dont l'État membre rapporteur est la Hongrie, émet un avis sur l'avant-projet de décision de la Commission européenne, dans le cadre de la procédure de contrôle des concentrations. Ce texte, pertinent pour l'EEE, expose la position consultative sur les effets concurrentiels de l'opération.

Texte intégral

27.10.2021

Journal officiel de l’Union européenne

C 434/3

Avis du comité consultatif en matière de concentrations rendu lors de sa réunion du 18 décembre 2020 concernant un avant-projet de décision dans l’affaire M.9564 — LSEG/Refinitiv Business

État membre rapporteur: Hongrie

(Texte présentant de l’intérêt pour l’EEE)

(2021/C 434/03)

Compétence

Le comité consultatif (11 États membres) convient avec la Commission que l’opération notifiée constitue une concentration au sens de l’article 3, paragraphe 1, point b), du règlement (CE) no 139/2004 du Conseil du 20 janvier 2004 relatif au contrôle des concentrations entre entreprises (le «règlement sur les concentrations») (1).

2.	Le comité consultatif (11 États membres) convient avec la Commission que l’opération notifiée revêt une dimension européenne au sens de l’article 1er, paragraphe 2, du règlement sur les concentrations.

Marchés de produits

Le comité consultatif (11 États membres) rejoint la Commission sur sa définition du ou des marchés de produits en cause, qui sont:

a.	la fourniture de services de négociation électronique de titres d’État européens;

b.	la fourniture de services de négociation d’autres types d’obligations que les titres d’État européens;

c.	la fourniture de services de compensation de garanties en espèces;

d.	la fourniture de services de compensation d’opérations de mise en pension;

e.	la fourniture de services de négociation de produits dérivés de taux d’intérêt de gré à gré;

f.	la fourniture de services de négociation de produits de change de gré à gré;

g.	la fourniture de services de négociation de produits dérivés sur indices d’actions;

h.	la fourniture de services de compensation de produits dérivés de taux d’intérêt de gré à gré;

i.	la fourniture de services de compensation de produits de change de gré à gré;

j.	la fourniture de services de compensation de dérivés sur matières premières;

k.	la fourniture de services de compensation de contrats d’échange sur risque de crédit;

l.	la fourniture de services de compensation de produits dérivés sur actions;

m.	la fourniture de services de négociation d’actions au comptant;

n.	la fourniture de services de compensation d’actions au comptant;

o.	les flux de données en temps réel consolidés;

p.	les services au poste de travail;

q.	la mise à disposition des données de la plateforme LSE;

r.	l’octroi de licences pour les indices d’actions britanniques;

s.	l’octroi de licences pour les indices de référence de taux de change;

t.	l’octroi de licences pour d’autres indices;

u.	les identifiants de titres;

v.	les plans de classification sectorielle;

w.	les données d’historique par échelon de cotation;

x.	les données de tarification et de référence consolidées en temps non réel;

y.	les flux de données en temps non réel;

z.	les rapports d’analyse des courtiers portant sur le marché de l’après-vente;

aa.	les prévisions de résultats;

bb.	les données sur les fondamentaux;

cc.	les documents publics;

dd.	les contenus de données relatifs à la propriété;

ee.	les données relatives aux fonds;

ff.	les actualités;

gg.	les données relatives aux dispositifs de publication agréés;

hh.	les séries chronologiques de données économiques;

ii.	les systèmes de gestion des ordres;

jj.	les systèmes de gestion de l’exécution;

kk.	les services d’information réglementaire.

Marchés géographiques

Le comité consultatif (11 États membres) est d’accord avec la définition du ou des marchés géographiques en cause établie par la Commission comme suit:

a.	dans le cas de la fourniture de services de négociation électronique de titres d’État européens, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

b.	dans le cas de la fourniture de services de négociation d’autres types d’obligations que les titres d’État européens, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

c.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de garanties en espèces, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

d.	dans le cas de la fourniture de services de compensation d’opérations de mise en pension, marché s’étendant à l’ensemble de l’EEE;

e.	dans le cas de la fourniture de services de négociation de produits dérivés de taux d’intérêt de gré à gré, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

f.	dans le cas de la fourniture de services de négociation de produits de change de gré à gré, marché de dimension mondiale;

g.	dans le cas de la fourniture de services de négociation de produits dérivés sur indices d’actions, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

h.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de produits dérivés de taux d’intérêt de gré à gré, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

i.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de produits de change de gré à gré, marché s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

j.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de dérivés sur matières premières, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

k.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de contrats d’échange sur risque de crédit, marché s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

l.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de produits dérivés sur actions, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

m.	dans le cas de la fourniture de services de négociation d’actions au comptant, marché s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

n.	dans le cas de la fourniture de services de compensation d’actions au comptant, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

o.	dans le cas des flux de données consolidés en temps réel, marché de dimension mondiale;

p.	dans le cas des services au poste de travail, marché de dimension mondiale;

q.	dans le cas de la mise à disposition des données de la plateforme LSE, marché de dimension mondiale;

r.	dans le cas de l’octroi de licences pour les indices d’actions britanniques, marché de dimension mondiale;

s.	dans le cas de l’octroi de licences pour les indices de référence de taux de change, marché de dimension mondiale;

t.	dans le cas de l’octroi de licences pour d’autres indices, marché de dimension mondiale;

u.	dans le cas des identifiants de titres, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

v.	dans le cas des plans de classification sectorielle, marché de dimension mondiale;

w.	dans le cas des données d’historique par échelon de cotation, marché de dimension mondiale;

x.	dans le cas des données de tarification et de référence consolidées en temps non réel, marché de dimension mondiale;

y.	dans le cas des flux de données en temps non réel, marché de dimension mondiale;

z.	dans le cas des rapports d’analyse des courtiers portant sur le marché de l’après-vente, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

aa.	dans le cas des prévisions de résultats, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

bb.	dans le cas des données sur les fondamentaux, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

cc.	dans le cas des documents publics, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

dd.	dans le cas des contenus de données relatifs à la propriété, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

ee.	dans le cas des données relatives aux fonds, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

ff.	dans le cas des actualités, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

gg.	dans le cas des données relatives aux dispositifs de publication agréés, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

hh.	dans le cas des séries chronologiques de données économiques, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

ii.	dans le cas des systèmes de gestion des ordres, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

jj.	dans le cas des systèmes de gestion de l’exécution, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

kk.	dans le cas des services d’information réglementaire, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE.

Appréciation sous l’angle de la concurrence

Le comité consultatif (11 États membres) partage l’appréciation de la Commission selon laquelle l’opération, telle que notifiée, entraverait de manière significative l’exercice d’une concurrence effective du fait de ses effets horizontaux non coordonnés sur le marché des services de négociation électronique de titres d’État européens.

Le comité consultatif (11 États membres) partage l’appréciation de la Commission selon laquelle l’opération, telle que notifiée, n’entraverait pas de manière significative l’exercice d’une concurrence effective du fait de ses effets horizontaux non coordonnés sur tous les autres marchés touchés de manière horizontale.

l’entité issue de la concentration aurait la capacité et des raisons de se livrer à un verrouillage total ou partiel des intrants pour ce qui est des données de la plateforme LSE (en amont) et des flux de données en temps réel consolidés (en aval), en raison du renforcement de sa position dominante;

b.	l’entité issue de la concentration aurait la capacité et des raisons de se livrer à un verrouillage total ou partiel des intrants pour ce qui est des données de la plateforme LSE (en amont) et des services au poste de travail (en aval);

l’entité issue de la concentration aurait la capacité et des raisons de se livrer à un verrouillage total ou partiel des intrants pour ce qui est des indices d’actions britanniques (en amont) et des flux de données en temps réel consolidés (en aval), en raison du renforcement de sa position dominante;

d.	l’entité issue de la concentration aurait la capacité et des raisons de se livrer à un verrouillage total de la clientèle sur le marché des indices d’actions britanniques (en amont) et des flux de données en temps réel consolidés (en aval);

l’entité issue de la concentration aurait la capacité et des raisons d’exploiter de façon abusive les informations des clients au détriment de ses concurrents dans le domaine des flux de données en temps réel consolidés et des services au poste de travail, aggravant ainsi les entraves significatives à une concurrence effective décrites aux points 7.1 à 7.4 ci-dessus;

f.	l’entité issue de la concentration aurait la capacité et des raisons de bloquer l’accès des tiers à l’octroi de licences pour les indices de référence de taux de change WM/R;

g.	l’entité issue de la concentration aurait la capacité et des raisons de se livrer à un verrouillage de la clientèle sur le marché des services de négociation (en amont) et de compensation (en aval) de produits dérivés de taux d’intérêt de gré à gré.

8.	Le comité consultatif (11 États membres) partage l’appréciation de la Commission selon laquelle l’opération notifiée n’entraverait pas de manière significative l’exercice d’une concurrence effective du fait de ses effets non horizontaux sur tous les autres marchés touchés de manière verticale.

Le comité consultatif (11 États membres) partage l’appréciation de la Commission selon laquelle l’opération notifiée n’entraverait pas de manière significative l’exercice d’une concurrence effective du fait de ses effets de conglomérat résultant du regroupement des indices de FTSE Russell et de Refinitiv.

Engagements

10.	Le comité consultatif convient avec la Commission que les engagements définitifs présentés par les parties le 26 novembre 2020 éliminent les problèmes de concurrence décrits dans le projet de décision. Dix États membres ont voté pour, un État membre s’est abstenu.

11.

Le comité consultatif convient avec la Commission que, sous réserve du plein respect des engagements définitifs proposés par les parties le 26 novembre 2020, l’opération notifiée ne serait pas susceptible d’entraver de manière significative l’exercice d’une concurrence effective dans le marché intérieur ou une partie substantielle de celui-ci. Dix États membres ont voté pour, un État membre s’est abstenu.

Compatibilité avec le marché intérieur

12.

Le comité consultatif considère, à l’instar de la Commission, que la concentration notifiée devrait par conséquent être déclarée compatible avec le marché intérieur, conformément à l’article 2, paragraphe 2, et à l’article 8, paragraphe 2, du règlement sur les concentrations, ainsi qu’avec le fonctionnement de l’accord EEE, conformément à l’article 57 de celui-ci. Dix États membres ont voté pour, un État membre s’est abstenu.

(1) JO L 24 du 29.1.2004, p. 1.

Documents similaires

Acte préparatoire52020M10044

Notification préalable d’une concentration (Affaire M.10044 — Mississippi Ventures/Parcom/Hema) Cas susceptible d’être traité selon la procédure simplifiée (Texte présentant de l’intérêt pour l’EEE) 2020/C 451/04

29/12/2020

Acte préparatoire52020M10066

Notification préalable d’une concentration (Affaire M.10066 — Carlyle/Flender) Cas susceptible d’être traité selon la procédure simplifiée (Texte présentant de l’intérêt pour l’EEE) 2020/C 451/03

29/12/2020

Acte préparatoire52020M10107

Notification préalable d’une concentration (Affaire M.10107 — BlackRock/Mubadala/Goldman Sachs/Calisen) Cas susceptible d’être traité selon la procédure simplifiée (Texte présentant de l’intérêt pour l’EEE) 2020/C 451/05

29/12/2020

Acte préparatoire52020M10034

Notification préalable d’une concentration (Affaire M.10034 — Pizarreño/Maderas Arauco/E2E JV) Cas susceptible d’être traité selon la procédure simplifiée (Texte présentant de l’intérêt pour l’EEE) 2020/C 447/07

23/12/2020

← Retour au droit européen Voir aussi sur EUR-Lex →

27.10.2021

Journal officiel de l’Union européenne

C 434/3

Avis du comité consultatif en matière de concentrations rendu lors de sa réunion du 18 décembre 2020 concernant un avant-projet de décision dans l’affaire M.9564 — LSEG/Refinitiv Business

État membre rapporteur: Hongrie

(Texte présentant de l’intérêt pour l’EEE)

(2021/C 434/03)

Compétence

2.	Le comité consultatif (11 États membres) convient avec la Commission que l’opération notifiée revêt une dimension européenne au sens de l’article 1er, paragraphe 2, du règlement sur les concentrations.

Marchés de produits

Le comité consultatif (11 États membres) rejoint la Commission sur sa définition du ou des marchés de produits en cause, qui sont:

a.	la fourniture de services de négociation électronique de titres d’État européens;

b.	la fourniture de services de négociation d’autres types d’obligations que les titres d’État européens;

c.	la fourniture de services de compensation de garanties en espèces;

d.	la fourniture de services de compensation d’opérations de mise en pension;

e.	la fourniture de services de négociation de produits dérivés de taux d’intérêt de gré à gré;

f.	la fourniture de services de négociation de produits de change de gré à gré;

g.	la fourniture de services de négociation de produits dérivés sur indices d’actions;

h.	la fourniture de services de compensation de produits dérivés de taux d’intérêt de gré à gré;

i.	la fourniture de services de compensation de produits de change de gré à gré;

j.	la fourniture de services de compensation de dérivés sur matières premières;

k.	la fourniture de services de compensation de contrats d’échange sur risque de crédit;

l.	la fourniture de services de compensation de produits dérivés sur actions;

m.	la fourniture de services de négociation d’actions au comptant;

n.	la fourniture de services de compensation d’actions au comptant;

o.	les flux de données en temps réel consolidés;

p.	les services au poste de travail;

q.	la mise à disposition des données de la plateforme LSE;

r.	l’octroi de licences pour les indices d’actions britanniques;

s.	l’octroi de licences pour les indices de référence de taux de change;

t.	l’octroi de licences pour d’autres indices;

u.	les identifiants de titres;

v.	les plans de classification sectorielle;

w.	les données d’historique par échelon de cotation;

x.	les données de tarification et de référence consolidées en temps non réel;

y.	les flux de données en temps non réel;

z.	les rapports d’analyse des courtiers portant sur le marché de l’après-vente;

aa.	les prévisions de résultats;

bb.	les données sur les fondamentaux;

cc.	les documents publics;

dd.	les contenus de données relatifs à la propriété;

ee.	les données relatives aux fonds;

ff.	les actualités;

gg.	les données relatives aux dispositifs de publication agréés;

hh.	les séries chronologiques de données économiques;

ii.	les systèmes de gestion des ordres;

jj.	les systèmes de gestion de l’exécution;

kk.	les services d’information réglementaire.

Marchés géographiques

Le comité consultatif (11 États membres) est d’accord avec la définition du ou des marchés géographiques en cause établie par la Commission comme suit:

a.	dans le cas de la fourniture de services de négociation électronique de titres d’État européens, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

b.	dans le cas de la fourniture de services de négociation d’autres types d’obligations que les titres d’État européens, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

c.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de garanties en espèces, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

d.	dans le cas de la fourniture de services de compensation d’opérations de mise en pension, marché s’étendant à l’ensemble de l’EEE;

e.	dans le cas de la fourniture de services de négociation de produits dérivés de taux d’intérêt de gré à gré, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

f.	dans le cas de la fourniture de services de négociation de produits de change de gré à gré, marché de dimension mondiale;

g.	dans le cas de la fourniture de services de négociation de produits dérivés sur indices d’actions, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

h.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de produits dérivés de taux d’intérêt de gré à gré, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

i.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de produits de change de gré à gré, marché s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

j.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de dérivés sur matières premières, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

k.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de contrats d’échange sur risque de crédit, marché s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

l.	dans le cas de la fourniture de services de compensation de produits dérivés sur actions, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

m.	dans le cas de la fourniture de services de négociation d’actions au comptant, marché s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

n.	dans le cas de la fourniture de services de compensation d’actions au comptant, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

o.	dans le cas des flux de données consolidés en temps réel, marché de dimension mondiale;

p.	dans le cas des services au poste de travail, marché de dimension mondiale;

q.	dans le cas de la mise à disposition des données de la plateforme LSE, marché de dimension mondiale;

r.	dans le cas de l’octroi de licences pour les indices d’actions britanniques, marché de dimension mondiale;

s.	dans le cas de l’octroi de licences pour les indices de référence de taux de change, marché de dimension mondiale;

t.	dans le cas de l’octroi de licences pour d’autres indices, marché de dimension mondiale;

u.	dans le cas des identifiants de titres, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

v.	dans le cas des plans de classification sectorielle, marché de dimension mondiale;

w.	dans le cas des données d’historique par échelon de cotation, marché de dimension mondiale;

x.	dans le cas des données de tarification et de référence consolidées en temps non réel, marché de dimension mondiale;

y.	dans le cas des flux de données en temps non réel, marché de dimension mondiale;

z.	dans le cas des rapports d’analyse des courtiers portant sur le marché de l’après-vente, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

aa.	dans le cas des prévisions de résultats, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

bb.	dans le cas des données sur les fondamentaux, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

cc.	dans le cas des documents publics, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

dd.	dans le cas des contenus de données relatifs à la propriété, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

ee.	dans le cas des données relatives aux fonds, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

ff.	dans le cas des actualités, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

gg.	dans le cas des données relatives aux dispositifs de publication agréés, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

hh.	dans le cas des séries chronologiques de données économiques, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

ii.	dans le cas des systèmes de gestion des ordres, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

jj.	dans le cas des systèmes de gestion de l’exécution, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE;

kk.	dans le cas des services d’information réglementaire, marché de dimension mondiale ou s’étendant au moins à l’ensemble de l’EEE.

Appréciation sous l’angle de la concurrence

b.	l’entité issue de la concentration aurait la capacité et des raisons de se livrer à un verrouillage total ou partiel des intrants pour ce qui est des données de la plateforme LSE (en amont) et des services au poste de travail (en aval);

d.	l’entité issue de la concentration aurait la capacité et des raisons de se livrer à un verrouillage total de la clientèle sur le marché des indices d’actions britanniques (en amont) et des flux de données en temps réel consolidés (en aval);

f.	l’entité issue de la concentration aurait la capacité et des raisons de bloquer l’accès des tiers à l’octroi de licences pour les indices de référence de taux de change WM/R;

g.	l’entité issue de la concentration aurait la capacité et des raisons de se livrer à un verrouillage de la clientèle sur le marché des services de négociation (en amont) et de compensation (en aval) de produits dérivés de taux d’intérêt de gré à gré.

8.	Le comité consultatif (11 États membres) partage l’appréciation de la Commission selon laquelle l’opération notifiée n’entraverait pas de manière significative l’exercice d’une concurrence effective du fait de ses effets non horizontaux sur tous les autres marchés touchés de manière verticale.

Engagements

10.	Le comité consultatif convient avec la Commission que les engagements définitifs présentés par les parties le 26 novembre 2020 éliminent les problèmes de concurrence décrits dans le projet de décision. Dix États membres ont voté pour, un État membre s’est abstenu.

11.

Compatibilité avec le marché intérieur

12.

(1) JO L 24 du 29.1.2004, p. 1.