DOCUMENT DE TRAVAIL DES SERVICES DE LA COMMISSION Rapport 2026 pour le Luxembourg accompagnant le document: Recommandation de RECOMMANDATION DU CONSEIL relative aux politiques économique, sociale, de l'emploi, structurelle et budgétaire du Luxembourg

COMMISSION EUROPÉENNE

Bruxelles, le 3.6.2026

SWD(2026) 216 final

DOCUMENT DE TRAVAIL DES SERVICES DE LA COMMISSION

Rapport 2026 pour le Luxembourg

accompagnant le document:

Recommandation de RECOMMANDATION DU CONSEIL

relative aux politiques économique, sociale, de l'emploi, structurelle et budgétaire du Luxembourg

{COM(2026) 216 final}

La croissance reste atone en raison de l’affaiblissement de la productivité

Le Luxembourg affiche un niveau de vie et une productivité élevés, mais sa croissance économique s’est ralentie et sa productivité stagne depuis le début des années 2010. Le Luxembourg se classe parmi les économies les plus prospères au monde, avec un revenu national brut par habitant d’environ 64 000 EUR en 2024 (60 points de pourcentage au-dessus de la moyenne de l’UE). Cette prospérité reflète une valeur ajoutée brute et une productivité de la main-d’œuvre très élevées dans une économie axée sur les services, portée par un large secteur financier tourné vers l’extérieur, qui génère près d’un quart de la valeur ajoutée. Les salaires et le niveau de vie élevés ont exercé un fort attrait sur la main-d’œuvre, qui a augmenté de 70 % en deux décennies: fin 2025, le Luxembourg comptait près de 526 000 travailleurs, dont environ 43 % de travailleurs frontaliers ( 1 ) provenant des pays voisins. Avant 2007, l’économie alliait cette spécialisation à une expansion très rapide, le PIB réel ayant augmenté de 4,5 % par an entre 2000 et 2007, mais ce rythme a ralenti à 2,5 % entre 2010 et 2019 et à 1,1 % entre 2020 et 2025.

Depuis 2010, la croissance de la productivité de la main-d’œuvre a été presque exclusivement portée par la croissance de l’emploi et du stock de capital. L’économie du Luxembourg présente un degré élevé de spécialisation dans les services financiers tournés vers l’international et les services connexes, où la valeur ajoutée et la productivité mesurée sont étroitement liées aux conditions financières mondiales. Par conséquent, les variations de l’activité financière mondiale se traduisent par des fluctuations disproportionnées de la production par heure. Si la productivité reste très élevée, elle a diminué de 0,5 % en moyenne par an depuis 2010, contrairement à la plupart des économies avancées. Cette réduction est intervenue parallèlement à un ralentissement progressif de la contribution de l’intensification du capital et à une création d’emplois continue et s’est traduite globalement par un ralentissement du PIB réel.