Recommandation (UE) 2026/537 de la Commission du 10 mars 2026 visant à libérer les investissements privés en faveur de l’efficacité énergétique

ANNEXE

1. INTRODUCTION

La présente annexe de la recommandation de la Commission visant à libérer les investissements privés en faveur de l’efficacité énergétique (ci-après la «recommandation») fournit des informations sur les politiques et les mesures de financement spécifiques permettant de mobiliser des investissements privés dans l’efficacité énergétique. Elle recense les principales étapes et propose des exemples d’interventions réussies dans le but d’aider les États membres à mettre en place des actions concrètes et des mécanismes de financement.

Ces mesures sont articulées en deux sections en fonction des deux facteurs interconnectés permettant de libérer les investissements privés:

La première section concerne les recommandations 2 à 6 du texte principal, tandis que la seconde concerne les recommandations 7 à 12. La première recommandation relative à la mise en place d’un cadre de soutien financier public à long terme en faveur de l’efficacité énergétique est une condition préalable à l’élaboration de mesures supplémentaires susceptibles de mobiliser davantage les investissements privés et, de manière générale, de renforcer l’intérêt économique de l’efficacité énergétique.

Compte tenu des différences existantes entre les États membres en matière de réglementation et de gouvernance, ainsi que de leurs pratiques divergentes en matière de financement de l’efficacité énergétique et de développement d’offres de financement privé en faveur de l’efficacité énergétique, les recommandations figurant dans la présente annexe devront être adaptées au cadre national et régional spécifique en matière d’efficacité énergétique et au cadre de gouvernance de chaque État membre.

Afin d’élaborer la recommandation, et dans le cadre du rapport conjoint connexe intitulé «Financement de l’efficacité énergétique en Europe — Analyse des dépenses publiques consacrées à l’efficacité énergétique», la Commission, avec le soutien des autorités nationales, a recensé et évalué plus de 400 mécanismes de financement public soutenant les investissements en faveur de l’efficacité énergétique dans les 27 États membres de l’Union, y compris des mécanismes cofinancés par l’UE (1). Selon ce rapport conjoint, les États membres recourent principalement à des formes de financement non remboursables pour soutenir l’efficacité énergétique. Les autres solutions axées sur des formes remboursables de financement, susceptibles d’attirer davantage les investissements privés, sont moins courantes. Ce rapport conjoint fait observer que les investissements nécessaires pour atteindre les objectifs d’efficacité énergétique à l’horizon 2030 s’élèvent à 370 milliards d’EUR par an pour la période 2021-2030 et que le déficit d’investissement prévu pour atteindre ces objectifs s’élève à environ 170 milliards d’EUR par an. Il convient de noter à cet égard que les ressources budgétaires de l’UE consacrées à l’efficacité énergétique ont augmenté de 491 % dans le cadre financier pluriannuel 2021-2027 par rapport à la période 2014-2020, passant de 26,5 à 156,6 milliards d’EUR, augmentation qui provient en très grande partie de la facilité pour la reprise et la résilience (FRR). En conclusion, le rapport conjoint indique que les ressources budgétaires publiques de l’Union et des États membres en faveur de l’efficacité énergétique sont fondamentales, mais qu’elles ne couvrent qu’une part limitée (14,4 %) du déficit d’investissement. Il convient donc d’exploiter pleinement l’effet catalyseur du financement public, en renforçant son efficacité et son efficience afin de réaliser des économies d’énergie plus importantes et d’attirer davantage de capitaux privés.

2. ACTIVER ET AGRÉGER LA DEMANDE D’INVESTISSEMENTS EN FAVEUR DE L’EFFICACITÉ ÉNERGÉTIQUE

Il s’agit d’une étape essentielle pour mobiliser des financements privés en faveur des investissements dans l’efficacité énergétique. Il est donc nécessaire de mettre en place des réserves d’investissements solides et de stimuler la demande en matière d’efficacité énergétique afin d’accroître l’attrait de ces instruments auprès des investisseurs privés. Les États membres de l’UE ont un rôle essentiel à jouer dans l’activation et l’agrégation de la demande d’investissements en matière d’efficacité énergétique. Le chapitre ci-dessous porte sur les recommandations 2 à 6 du texte principal.

2.1. Recommandation 2: mettre en place ou renforcer le fonds national pour l’efficacité énergétique ou un mécanisme équivalent

L’agrégation de différentes voies de financement et de l’assistance technique et financière au sein d’un fonds national pour l’efficacité énergétique ou d’un mécanisme équivalent, tel que les banques de développement nationales, est essentielle en vue de soutenir la mise en œuvre de mesures d’efficacité énergétique et de garantir la contribution des États membres aux objectifs de l’Union en matière d’efficacité énergétique à l’horizon 2030. Un tel fonds peut contribuer à renforcer la coordination nationale et le soutien financier centralisé, à mutualiser l’expertise en matière de financement de l’efficacité énergétique, à faciliter la combinaison de différents mécanismes de financement et sources de soutien financier public et à mieux agréger les réserves d’investissement, en harmonisant les règles en matière d’éligibilité, de suivi et de vérification.

Le rôle du fonds national pour l’efficacité énergétique dans la réalisation des objectifs de l’Union en matière d’efficacité énergétique est défini à l’article 30 de la refonte de la directive relative à l’efficacité énergétique (DEE) (2). L’article 30 de la refonte de la DEE prévoit également la possibilité de satisfaire à certaines des exigences en matière d’efficacité énergétique en apportant une contribution financière au fonds national pour l’efficacité énergétique (3).

En 2024, 16 des 27 États membres avaient mis en place un fonds national pour l’efficacité énergétique ou une entité similaire (4). Toutefois, ces mécanismes de financement nationaux varient considérablement en ce qui concerne le volume de financement et le type de soutien financier fourni, et nombre d’entre eux semblent être inactifs ou sous-exploités.

Mettre en place ou relancer un fonds national pour l’efficacité énergétique ou une entité similaire est une étape décisive en vue d’améliorer le cadre de financement national et de libérer les investissements privés en faveur de l’efficacité énergétique. Une telle entité spécialisée peut améliorer la coordination et l’agrégation des instruments et mécanismes de financement, par la mise en commun des ressources publiques et le déploiement de solutions de financement mixte, tirant parti de la combinaison de subventions et de prêts pour des investissements spécifiques. En outre, en agrégeant l’expertise technique et financière, un tel fonds peut fournir une assistance technique pour des projets d’efficacité énergétique à grande échelle et tester des solutions de financement innovantes en faveur de l’efficacité énergétique.

L’un des principaux obstacles au déploiement d’un financement mixte en faveur de l’efficacité énergétique est le manque de coordination entre les programmes de subventions et les instruments financiers tels que les prêts bonifiés, les garanties publiques ou d’autres solutions de réduction des risques. Les subventions supplantent souvent d’autres instruments financiers, en particulier lorsque la distinction entre les mécanismes de soutien remboursables et non remboursables n’est pas clairement établie. La mise en commun des ressources et des connaissances au sein d’une même entité, nouvelle ou existante, au niveau national peut permettre une meilleure coordination entre les différentes voies de financement, notamment en harmonisant les règles et les procédures d’évaluation de l’éligibilité des mesures, de suivi et de vérification des économies d’énergie réalisées. Dans de nombreux cas, l’amélioration et la simplification des cadres nationaux de soutien aux investissements en faveur de l’efficacité énergétique peuvent réduire les coûts de transaction, accroître la transparence et offrir une visibilité à long terme aux acteurs du secteur et aux établissements financiers présents sur le marché national de l’efficacité énergétique, renforçant ainsi l’intérêt économique de l’efficacité énergétique.

En outre, la mutualisation de l’expertise en matière de financement de l’efficacité énergétique au sein d’un fonds national pour l’efficacité énergétique peut améliorer la coordination de la collecte de données sur les investissements en faveur de l’efficacité énergétique et la coopération avec les établissements financiers privés. Elle peut également fournir des retours d’information ciblés aux décideurs politiques nationaux et européens sur l’intensification des investissements en faveur de l’efficacité énergétique. La fonction de coordination et de collecte de renseignements du fonds national pour l’efficacité énergétique va de pair avec la promotion de partenariats au niveau national entre les pouvoirs publics, les établissements financiers et le secteur de l’efficacité énergétique afin de mieux coordonner les incitations publiques et les régimes de soutien avec les solutions de financement privé. De tels partenariats peuvent également voir le jour dans le cadre des pôles nationaux créés au sein de la coalition européenne pour le financement de l’efficacité énergétique (5).

Dans ce contexte, les mesures clés visant à soutenir l’agrégation des voies de financement de l’efficacité énergétique et de l’expertise en matière de financement sont les suivantes:

Parmi les exemples réussis de fonds nationaux pour l’efficacité énergétique, on peut citer ALTUM (6), en Lettonie, qui agrège les aides financières et l’expertise en matière d’efficacité énergétique au sein d’un organisme national existant, et le Fonds national espagnol pour l’efficacité énergétique (7), qui a été créé pour remplir les obligations nationales en matière d’économies d’énergie tout en développant ses activités.

2.2. Recommandation 3: développer les instruments financiers à long terme et les solutions de financement mixte

Dans le cadre du rapport sur le financement de l’efficacité énergétique en Europe, la Commission a examiné le niveau de financement de l’efficacité énergétique dans les États membres de l’EU-27 et a évalué les mécanismes existants de financement de l’efficacité énergétique, financés à la fois par l’Union et par des fonds nationaux. Sur les 426 mécanismes de financement de l’efficacité énergétique recensés dans les États membres de l’EU-27 au cours de la période 2014-2024, seuls 25 % ont eu recours à des instruments financiers, notamment à des aides financières mixtes combinant des subventions et des prêts dans le cadre d’une même opération. Les 75 % restants étaient des mécanismes non remboursables tels que des subventions et des crédits d’impôt. Dans quelques États membres seulement, les instruments financiers et les solutions de financement mixte ont représenté plus de 30 % du soutien financier public en faveur de l’efficacité énergétique.

Si les mécanismes fondés sur les subventions, les crédits d’impôt et d’autres formes d’aides non remboursables n’empêchent pas nécessairement de mobiliser des investissements privés, ils présentent souvent des facteurs de levier plus faibles et des taux d’intensité de subvention plus élevés que les instruments financiers et les solutions de financement mixte. Cela peut entraîner l’éviction des capitaux privés du financement de l’efficacité énergétique. En outre, les programmes d’aides et de subventions qui dépendent fortement de la capacité budgétaire des États membres et des contributions au budget de l’Union peuvent entraîner une approche «par à-coups», entravant ainsi le développement d’un marché de l’efficacité énergétique vigoureux. De plus, par rapport aux instruments financiers et aux solutions de financement mixte, les programmes fondés sur les subventions et les crédits d’impôt ne font pas intervenir les marchés des capitaux et les investisseurs privés, mais reposent souvent exclusivement sur un cofinancement privé provenant des ressources propres et des économies des bénéficiaires des subventions. Paradoxalement, les formes de financement non remboursables constituent un obstacle à l’accès au financement pour ceux qui ne disposent pas de ressources propres suffisantes pour prendre en charge le cofinancement requis ou, dans le cas d’un dispositif de crédit d’impôt, qui n’ont pas de revenus imposables suffisamment élevés pour en bénéficier. Cela peut avoir des effets régressifs sur la politique fiscale, l’accès aux subventions publiques augmentant avec le revenu imposable.

Dans le même temps, les investissements en faveur de l’efficacité énergétique sont souvent entravés par un risque élevé et un accès difficile au financement. Cela peut être le cas pour certains segments du marché, tels que les ménages à faibles revenus, les immeubles collectifs d’habitation ou les petites et moyennes entreprises (PME), ou avec des investissements plus ambitieux en faveur des économies d’énergie ou le déploiement de nouvelles technologies. Le recours aux subventions en combinaison avec des prêts, ainsi qu’à d’autres mesures de réduction des risques, telles que les garanties publiques, peut diminuer les risques associés.

Par conséquent, pour attirer davantage de capitaux privés vers l’efficacité énergétique tout en garantissant un large accès à un soutien financier à long terme, les États membres devraient déployer des instruments financiers à grande échelle, en particulier des mécanismes de financement mixte à grande échelle combinant des subventions et des instruments financiers, notamment des prêts et des garanties publiques. Cet objectif peut être atteint en mettant en place des instruments financiers nationaux à long terme en faveur de l’efficacité énergétique afin d’offrir des possibilités de financement à long terme, notamment en mettant en œuvre des fonds renouvelables et en adaptant les subventions aux besoins des bénéficiaires visés.

La mise en place d’instruments financiers à long terme à grande échelle permettra également de collaborer avec les acteurs du marché (établissements financiers, sociétés de services énergétiques, bailleurs de fonds tiers et promoteurs de projets), offrant ainsi des perspectives stables et à long terme pour optimiser la combinaison des contributions publiques et privées. Ces instruments devraient être disponibles pour différents secteurs et peuvent fonctionner comme des fonds renouvelables, régulièrement refinancés par des fonds publics.

Ils devraient également être associés à une assistance technique spéciale afin de mettre au point des instruments financiers spécifiques dans le domaine de l’efficacité énergétique, en tirant parti de la participation d’établissements financiers privés et de sociétés de services énergétiques (SSE), ainsi que des solutions de financement innovantes, telles que les contrats de performance énergétique et l’efficacité énergétique en tant que service.

Afin de développer efficacement les instruments financiers en faveur de l’efficacité énergétique, les prêts remboursables et bonifiés et les garanties publiques devraient être combinés à des subventions spécifiques, adaptées à des critères précis, tels que l’ampleur de l’amélioration de l’efficacité énergétique, le segment de population visé ou le type d’actif concerné (par exemple, les bâtiments les moins performants et les rénovations d’immeubles collectifs). La priorité devrait être de mettre en place de solutions de financement combinées qui tirent parti des subventions publiques pour garantir l’accès au financement et réduire les risques liés aux investissements plus ambitieux. Les fonds nationaux pour l’efficacité énergétique ou entités similaires sont parfaitement positionnés pour déployer ces instruments financiers à long terme, combinant des prêts ou des garanties avec des composantes «subventions» dans le cadre d’une seule opération d’efficacité énergétique.

Dans le cadre des fonds de la politique de cohésion, par exemple, les services de conseil de la plateforme fi-compass lancée par la Commission et la Banque européenne d’investissement (BEI) (8) ont mis au point un modèle éprouvé d’instrument financier en faveur de l’efficacité énergétique, assorti d’une composante «subvention», dans lequel l’organisme chargé de la mise en œuvre de l’instrument financier fournit à la fois la composante «prêt» et la composante «subvention» de l’instrument financier.

L’une des principales valeurs ajoutées des instruments financiers combinant prêts, garanties, subventions et assistance technique est qu’ils peuvent constituer un fonds renouvelable et offrir une perspective à long terme. Le recours accru à ces instruments financiers apporte stabilité et prévisibilité, ce qui favorise le développement d’un marché de l’efficacité énergétique vigoureux. L’autorité financière qui gère les instruments financiers est ainsi en mesure de réinvestir le montant remboursable — déduction faite des subventions et autres mesures de réduction des risques — dans de nouveaux investissements en faveur de l’efficacité énergétique. Le fonds public fournissant des ressources aux instruments financiers aura besoin d’être régulièrement recapitalisé, mais il peut continuellement réinvestir dans de nouvelles mesures d’efficacité énergétique, ce qui fait des fonds renouvelables un modèle prometteur pour mobiliser les investissements privés.

Dans ce contexte, les mesures clés visant à soutenir le déploiement d’instruments financiers et de solutions de financement mixte en faveur de l’efficacité énergétique sont les suivantes:

Accroître considérablement l’utilisation des instruments financiers publics pour financer les investissements en faveur de l’efficacité énergétique au titre du cadre de financement national et au sein du fonds national pour l’efficacité énergétique, ou d’un mécanisme équivalent, afin d’offrir une perspective d’investissement à long terme à la chaîne de valeur nationale de l’efficacité énergétique et aux bénéficiaires potentiels.

Mettre en place des solutions de financement mixte combinant prêts, garanties publiques et subventions dans le cadre d’une seule opération. Réduire les obstacles à l’accès au soutien financier en faveur de l’efficacité énergétique, soit en mettant en place des instruments financiers assortis d’une composante «subvention», soit en permettant la combinaison de différentes voies de financement fournissant des prêts, des garanties publiques et des subventions en faveur d’un même investissement dans l’efficacité énergétique.

Moduler les subventions combinées afin de réduire les risques et les obstacles à l’accès au financement sur la base de facteurs tels que le niveau de revenu des ménages, la valeur des actifs ciblés ou le volume de l’investissement. Les subventions combinées peuvent, par exemple, être augmentées pour les investissements destinés aux ménages à faibles revenus et vulnérables, aux bâtiments les moins performants, aux microentreprises et aux PME, ou pour les investissements destinés à la rénovation énergétique en profondeur des bâtiments les moins performants ou pour les programmes d’investissement à grande échelle dans l’efficacité énergétique permettant de réaliser d’importantes économies d’énergie.

Tirer parti de la nature renouvelable des instruments financiers consacrés à l’efficacité énergétique au moyen d’une composante «subventions combinées» . Procéder à une première injection de capitaux publics et permettre à l’autorité de financement de réinvestir les remboursements dans d’autres mesures d’efficacité énergétique à un coût faible, voire nul, pour le budget public, en dotant le mécanisme de financement d’une perspective à long terme.

Soutenir la mise au point d’instruments financiers spécifiques dans le domaine de l’efficacité énergétique, en tirant parti de la coopération entre le marché des SSE, les établissements financiers et les grands propriétaires d’actifs, tels que les autorités publiques, les entreprises publiques, y compris les bailleurs de logements publics, et les grandes entreprises immobilières.

Réexaminer le cadre de financement national existant et permettre la combinaison de subventions, de prêts et de garanties publiques provenant de différentes voies de financement dans le cadre d’un seul et même investissement en faveur de l’efficacité énergétique. Cela permettra de supprimer les obstacles existants au financement, tels que l’existence de règles différentes en matière d’éligibilité et de paiements et la coordination interne limitée dans le déploiement des programmes de soutien au financement de l’efficacité énergétique.

Maximiser l’utilisation des fonds et programmes financés sur le budget de l’Union pour déployer des instruments financiers à grande échelle. Envisager d’utiliser à cette fin le Fonds social pour le climat et les recettes nationales provenant du système d’échange de quotas d’émission de l’UE (à la fois le SEQE 1 existant et le SEQE 2 à venir).

2.3. Recommandation 4: mettre en place des mécanismes d’assistance au développement de projets et soutenir la mise au point d’«agrégateurs» de projets dans le domaine de l’efficacité énergétique

L’attrait souvent limité de la réserve d’investissements constitue un obstacle majeur pour attirer des investissements privés en faveur de l’efficacité énergétique. Le volume relativement faible et la nature fragmentée des investissements en faveur de l’efficacité énergétique les rendent plus complexes et moins attrayants pour les investisseurs privés que d’autres investissements.

Pour mobiliser davantage d’investissements privés, il est essentiel de répondre à la demande d’investissement et d’améliorer la qualité de la réserve d’investissements en matière d’efficacité énergétique. Les États membres devraient soutenir le déploiement i) d’une assistance technique pour la conception d’instruments financiers qui regroupent des projets d’efficacité énergétique à petite échelle et des rénovations énergétiques et ii) d’une assistance spécifique au développement de projets afin d’aider les propriétaires d’actifs, les autorités locales, les entreprises publiques, les sociétés immobilières commerciales et les entreprises à concevoir des projets d’investissement à grande échelle.

La centralisation de l’assistance technique peut contribuer de manière significative à agréger les investissements en faveur de l’efficacité énergétique et à normaliser la collecte de données spécifiques sur leurs performances énergétiques et financières. Cela peut rendre les projets d’efficacité énergétique plus attrayants pour les investisseurs privés et encourager le refinancement et la titrisation sur le marché secondaire.

La réputation des mécanismes d’assistance au développement de projets et d’assistance technique joue un rôle essentiel pour attirer les capitaux privés et renforcer la confiance des investisseurs privés dans la solvabilité des investissements en faveur de l’efficacité énergétique. Ces mécanismes, associés à des guichets uniques de conseil, peuvent jouer le rôle d’ambassadeurs des investissements en faveur de l’efficacité énergétique sur le terrain, en s’attaquant aux causes profondes de la faible demande d’investissement. Ils peuvent collaborer avec les autorités publiques et les entreprises locales afin de promouvoir le financement des investissements en faveur de l’efficacité énergétique et la combinaison de différentes voies de financement pour des investissements spécifiques. Ils peuvent également contribuer à surmonter les risques perçus par les investisseurs privés lorsqu’il s’agit de cofinancer des projets d’efficacité énergétique, grâce à la confiance et à la réputation que leur confère le mécanisme d’assistance technique intervenant dans la préparation des projets. Au niveau national, les entités spécialisées dans le financement de l’efficacité énergétique, telles que les fonds nationaux pour l’efficacité énergétique ou des entités similaires, peuvent jouer un rôle important dans l’amélioration de la notation de crédit des projets d’investissement, le renforcement de la confiance des investisseurs et l’attraction d’investisseurs transfrontières et spécialisés.

Le rôle essentiel de l’assistance technique et des mécanismes d’assistance au développement de projets est également mentionné à l’article 30, paragraphe 2, de la refonte de la DEE, qui impose à la Commission d’aider les États membres à mettre en place des mécanismes d’assistance au développement de projets capables d’augmenter la réserve d’investissements en faveur de l’efficacité énergétique et de renforcer la confiance des investisseurs privés dans ces investissements et leur attrait. La Commission fournit ce type de soutien par l’intermédiaire des programmes, mécanismes et instruments suivants:

La plateforme fi-compass (11), qui offre une assistance technique aux autorités de gestion, les aidant à réaliser des études de faisabilité, des évaluations ex ante, des études de cas et d’autres travaux préparatoires nécessaires à la mise en place d’instruments financiers.

La plateforme de conseil InvestEU (12) et des initiatives telles que JASPERS (13) qui fournissent une assistance technique aux promoteurs de projets (publics et privés), les aidant à concevoir des projets de rénovation susceptibles d’obtenir un financement.

Parallèlement, les guichets uniques pour la rénovation des logements et l’efficacité énergétique des PME peuvent influer de manière décisive sur l’augmentation de la demande d’investissements en faveur de l’efficacité énergétique. Ils fournissent des conseils techniques, administratifs et financiers aux particuliers et aux entreprises, les aidant à développer des projets d’investissement en faveur de l’efficacité énergétique, en particulier des rénovations énergétiques. L’article 22, paragraphe 6, de la refonte de la DEE et l’article 18, paragraphe 1, de la refonte de la DPEB imposent aux États membres de mettre en place des guichets uniques pour soutenir les clients finals et les utilisateurs finals, en particulier les ménages, les organismes publics, les PME et les microentreprises, dans le cadre de projets d’efficacité énergétique et de rénovation des bâtiments. Afin d’aider les États membres à cet égard, la Commission publie une recommandation contenant des orientations pratiques sur la mise en place et le fonctionnement des guichets uniques (14).

Dans ce contexte, les mesures clés visant à promouvoir le recours à l’assistance au développement de projets pour activer la réserve d’investissements sont les suivantes:

2.4. Recommandation 5: participer de manière proactive à la coalition européenne pour le financement de l’efficacité énergétique afin de promouvoir une coopération plus étroite et efficace avec les établissements financiers

La coordination limitée dans l’ensemble de la chaîne de valeur du financement de l’efficacité énergétique entre les autorités publiques, les établissements financiers, les SSE et les fournisseurs de technologies d’efficacité énergétique constitue un obstacle majeur à la mobilisation d’investissements privés en faveur de l’efficacité énergétique. Ces dernières années, la Commission a apporté son soutien à diverses initiatives visant à combler ce déficit de coordination, notamment dans le cadre du forum sur l’investissement dans l’énergie durable, des programmes Horizon 2020 et LIFE «Transition énergétique propre» (TEP), finançant des projets de tables rondes nationales sur le financement.

Afin de mettre en commun ces travaux et de fournir un cadre commun de coopération, la Commission européenne a mis en place la coalition européenne pour le financement de l’efficacité énergétique (16). Cette coalition a vocation à favoriser un environnement de marché propice à l’augmentation des investissements en faveur de l’efficacité énergétique, à la mobilisation des financements privés et à la participation des établissements financiers. Elle assure la coordination avec les établissements financiers et les autres acteurs du marché afin d’utiliser efficacement les ressources budgétaires de l’Union et des États membres, en facilitant la mise en œuvre d’instruments financiers en faveur de l’efficacité énergétique et en jouant un rôle de catalyseur pour mobiliser les investissements privés. Elle a adopté son programme de travail pour 2025 lors de sa première assemblée générale, le 20 mai 2025 (17).

Les pôles nationaux qui seront établis dans les États membres représenteront la branche opérationnelle de la coalition. Les objectifs et les activités de ces pôles seront fixés par les autorités nationales. Le but est de créer des synergies entre les pratiques de financement nationales et le secteur de l’efficacité énergétique et des services énergétiques afin d’améliorer les pratiques de financement de l’efficacité énergétique et d’attirer les investissements privés.

À l’heure actuelle, l’efficacité énergétique est souvent négligée en tant que priorité spécifique et traitée comme faisant partie du concept plus large de finance durable. L’occasion d’investir dans de nombreux projets potentiels d’économies d’énergie est souvent manquée en raison du manque de transparence des établissements financiers, de la communication institutionnelle et des procédures de diligence raisonnable. Les cadres réglementaires tels que la taxinomie de l’UE ont fait de la durabilité l’un de leurs objectifs, mais le secteur du financement et de l’investissement est freiné par la faible demande, la complexité des projets et le manque de normalisation dans le domaine de l’efficacité énergétique.

La coalition a pour objectif de renforcer la coopération avec les établissements financiers afin de donner la priorité aux investissements en faveur de l’efficacité énergétique, Cette coopération devrait s’attacher à supprimer les obstacles réglementaires et financiers en vue de stimuler les investissements privés en faveur de l’efficacité énergétique. Elle devrait également encourager les établissements financiers à proposer des produits financiers sur mesure, tels que des prêts hypothécaires en matière d’efficacité énergétique et des prêts à la rénovation, qui mettent en lumière les avantages des économies d’énergie.

Les banques commerciales peuvent tirer profit d’un rôle plus important sur le marché de l’efficacité énergétique, garantissant l’accès à des produits de prêt en faveur de l’efficacité énergétique largement disponibles et non discriminatoires qui tiennent compte du potentiel d’économies d’énergie lors de l’évaluation du risque de crédit. En tirant parti de leur relation avec leurs clients privés, les banques peuvent élargir leur offre en matière d’efficacité énergétique. Certaines banques ont déjà mis en place des lignes de crédit en faveur de l’efficacité énergétique, souvent avec le soutien d’institutions telles que la BEI, la BERD ou des banques de développement nationales. Toutefois, une participation accrue des établissements financiers est nécessaire pour atténuer les risques perçus et réduire les coûts de transaction. Pour ce faire, il convient de développer une expertise interne, de créer des produits spécifiques qui tiennent compte des avantages en matière d’économies d’énergie et de normaliser les processus d’évaluation de projets et d’octroi de prêts afin de mieux servir le marché de l’efficacité énergétique.

Les pouvoirs publics, tant au niveau de l’Union qu’au sein de plusieurs États membres, fournissent des instruments de garantie, des lignes de crédit garanties par l’État et une assistance technique pour aider les banques commerciales à abaisser les coûts de transaction, à réduire les risques liés aux investissements en faveur de l’efficacité énergétique et à soutenir l’agrégation de petits projets en vue de leur financement par des obligations vertes.

Dans ce contexte, les mesures clés visant à promouvoir une coopération étroite entre les autorités nationales et les établissements financiers en matière de financement de l’efficacité énergétique sont les suivantes:

Participer activement à la coalition européenne pour le financement de l’efficacité énergétique et encourager les pôles nationaux à déterminer des actions spécifiques qui promeuvent des solutions et des stratégies de financement de l’efficacité énergétique pour libérer les investissements privés.

Collaborer en vue d’améliorer le cadre de l’UE pour le financement de l’efficacité énergétique, notamment i) en renforçant les programmes et les instruments financiers de l’Union et des États membres afin de mieux soutenir l’augmentation des investissements privés et ii) en améliorant le cadre réglementaire financier afin d’encourager les établissements financiers à investir dans l’efficacité énergétique.

Établir des partenariats pour aider les banques commerciales à mieux tirer parti des avantages financiers connexes des investissements en faveur de l’efficacité énergétique, tels que les économies d’énergie et l’augmentation de la valeur des actifs, dans le cadre des évaluations du risque de crédit. À cette fin, il s’agit notamment de fournir une assistance technique spécifique aux établissements financiers qui gèrent des instruments financiers soutenus par des aides publiques en faveur de l’efficacité énergétique.

Aider et encourager les établissements financiers à proposer des possibilités de financement des projets d’efficacité énergétique qui répondent aux besoins des clients, en utilisant les aides publiques disponibles et en garantissant un accès large et non discriminatoire aux produits de crédit destinés à l’efficacité énergétique.

2.5. Recommandation 6: exploiter au mieux les incitations fiscales afin de mobiliser les investissements privés en faveur de l’efficacité énergétique

Les instruments fiscaux en matière de climat et d’énergie, tels que les obligations en matière d’économies d’énergie, les taxes sur le carbone et les taxes sur les véhicules, s’ils sont soigneusement conçus, peuvent soutenir les stratégies nationales de financement de l’efficacité énergétique, induire des changements de comportement et encourager la transition énergétique et les investissements en faveur de l’efficacité énergétique.

La fiscalité et les incitations fiscales peuvent jouer un rôle décisif pour stimuler les investissements en faveur de l’efficacité énergétique en établissant un système de récompenses et de sanctions fiscales. Les taxes et les incitations fiscales avantageuses sont de plus en plus utilisées pour soutenir la transition écologique et énergétique, mais il reste difficile de trouver un équilibre entre leur efficacité et leurs implications politiques plus larges. Les incitations et les mesures fiscales préjudiciables peuvent avoir des effets négatifs sur les investissements en faveur de l’efficacité énergétique, notamment en favorisant le maintien des technologies fondées sur les combustibles fossiles et inefficaces sur le plan énergétique, en décourageant la baisse de la consommation d’énergie, ou en supprimant les avantages économiques liés à l’amélioration de l’efficacité énergétique.

Parmi les incitations fiscales courantes en faveur de l’efficacité énergétique, on peut citer les allègements fiscaux (réduction du revenu imposable) ou les crédits d’impôt (réduction des charges fiscales dues) sur le revenu, ou l’impôt sur les sociétés pour les particuliers ou les entreprises qui investissent dans des améliorations de l’efficacité énergétique ou qui acquièrent des technologies économes en énergie. Si les allègements fiscaux et les crédits d’impôt sont avantageux pour le secteur des entreprises, ils peuvent être moins intéressants pour les particuliers, en particulier ceux à faibles revenus, car leurs obligations fiscales peuvent être trop faibles pour leur permettre de réellement bénéficier de ces incitations fiscales.

Dans ce contexte, les mesures clés pour exploiter au mieux les incitations fiscales afin de mobiliser les investissements privés en faveur de l’efficacité énergétique sont les suivantes:

3. AMÉLIORER L’OFFRE DE FINANCEMENTS EN FAVEUR DE L’EFFICACITÉ ÉNERGÉTIQUE, RÉDUIRE LES RISQUES LIÉS AUX INVESTISSEMENTS ET AUX OPÉRATIONS DE REFINANCEMENT

Pour mobiliser des capitaux privés dans les investissements en faveur de l’efficacité énergétique, il est essentiel d’améliorer l’attractivité des offres de financement privé, pour les citoyens comme pour les entreprises. En outre, pour accroître l’attractivité des investissements privés en faveur de l’efficacité énergétique, il est essentiel de remédier à la fragmentation excessive du marché et à la faible normalisation des projets d’investissement, et d’améliorer la réserve d’investissements et l’agrégation des portefeuilles afin d’accroître les possibilités de modularité et de reproductibilité. Les autorités des États membres peuvent jouer un rôle déterminant pour inciter le marché à mettre au point et à déployer un large éventail de produits et de services privés de financement de l’efficacité énergétique, rendant ainsi les investissements dans l’efficacité énergétique plus attractifs sur le plan économique et moins contraignants pour les citoyens et les entreprises. À l’exception des ressources propres et de l’épargne, l’efficacité énergétique peut être financée par des capitaux privés, soit sous la forme de contrats de crédit — garantis ou non —, soit sous la forme de contrats de service et d’accords de financement par des tiers, ayant notamment pour objet des services d’efficacité énergétique et la location d’équipements énergétiques.

Pour maximiser la mobilisation de financements privés en faveur de l’efficacité énergétique, il faut également accroître les possibilités offertes aux établissements financiers et aux investisseurs tiers d’investir des ressources financières dans l’efficacité énergétique, et permettre aux citoyens et aux entreprises de satisfaire aux exigences prudentielles nécessaires pour accéder à des financements privés afin de financer leurs projets. Cet objectif peut être atteint en réduisant les risques liés aux investissements en faveur de l’efficacité énergétique, en augmentant la capacité d’emprunt des citoyens et des entreprises et en améliorant les conditions de refinancement pour les investisseurs dans l’efficacité énergétique. Le chapitre ci-dessous porte sur les recommandations 7 à 12 du texte principal.

3.1. Recommandation 7: promouvoir le développement et l’adoption de produits de prêt consacrés à l’efficacité énergétique et le financement privé en faveur de l’efficacité énergétique au moyen de contrats de crédit

Pour accroître la mobilisation de capitaux privés dans les investissements en faveur de l’efficacité énergétique, il est essentiel que les autorités des États membres aident les établissements financiers à développer le marché et à promouvoir l’adoption de produits de prêt spécifiques en faveur de l’efficacité énergétique. L’article 30, paragraphe 3, de la refonte de la DEE exige des États membres qu’ils adoptent des mesures visant à promouvoir les produits de prêt en faveur de l’efficacité énergétique, tels que les prêts hypothécaires verts et les prêts verts, et à faire en sorte qu’ils soient proposés largement et de manière non discriminatoire par les établissements financiers et soient visibles et accessibles aux consommateurs (18).

Les produits de prêt en faveur de l’efficacité énergétique sont des prêts qui couvrent les coûts d’investissement initiaux des mesures d’efficacité énergétique, contribuant ainsi à surmonter l’obstacle que constituent des ressources financières limitées. Ces produits comprennent des prêts standard pour les mesures d’efficacité énergétique, des prêts hypothécaires en matière d’efficacité énergétique, des crédits à la consommation verts et des prêts à la rénovation. Ils peuvent être associés à des incitations publiques visant à cofinancer les investissements, à réduire les taux d’intérêt et à relever la notation de crédit des emprunteurs.

Les prêts écoénergétiques peuvent être octroyés au moyen 1) de lignes de crédit proposées par des banques ou d’autres établissements financiers pour financer des mesures d’efficacité énergétique, et 2) de fonds spéciaux dotés d’un mandat spécifique pour investir dans des mesures d’efficacité énergétique, souvent destinés à des secteurs spécifiques comme le bâtiment ou l’industrie. Dans l’Union, plusieurs banques commerciales proposent des crédits à la consommation verts et des prêts hypothécaires verts et adoptent des stratégies et des objectifs pour certains portefeuilles de prêts verts. Toutefois, selon l’Autorité bancaire européenne (ABE), les prêts verts ne représentent actuellement qu’une petite partie du bilan global des établissements de crédit, soit en moyenne 4,5 % du total des prêts (19). La part des prêts verts est légèrement plus importante dans les portefeuilles de prêts destinés aux ménages (11 %) et plus faible dans les segments des PME et des SNF (20) hors clientèle de détail (environ 2 %). Les établissements de crédit utilisent plusieurs éléments pour définir les prêts verts, notamment les normes internes, la taxinomie de l’UE, les principes applicables aux emprunts verts de la Loan Market Association et le label «Energy Efficient Mortgage» mis au point par l’initiative «Energy Efficient Mortgage» (21).

Les États membres de l’Union devraient recenser et utiliser les bonnes pratiques et les enseignements tirés des mécanismes de financement de l’efficacité énergétique ciblant les bâtiments, et les développer à plus grande échelle. Les programmes de l’Union qui ont obtenu les meilleurs résultats (22) se sont appuyés sur les régimes hypothécaires existants et les ont associés à des incitations fiscales fortes ou à des subventions en faveur de l’amélioration de l’efficacité énergétique. Ces régimes sont accessibles aux propriétaires de bâtiments qui envisagent déjà d’investir et garantissent que leur décision d’investissement inclut des améliorations de l’efficacité énergétique.

Dans ce contexte, les mesures clés visant à promouvoir l’utilisation de prêts écoénergétiques sont les suivantes:

3.2. Recommandation 8: activer le cadre réglementaire nécessaire et soutenir la mise au point de mécanismes de financement innovants, tels que le financement fiscal et le financement sur facture

Les mécanismes de financement fondés sur l’immobilier, tels que le financement fiscal et le financement sur facture, offrent de nombreux avantages en facilitant les investissements en faveur de l’efficacité énergétique et en attirant des capitaux privés. Leur avantage est double: ils utilisent d’autres canaux de remboursement tels que les factures énergétiques et les taxes foncières pour réduire les coûts de transaction associés aux prêts destinés à améliorer l’efficacité énergétique et ils opèrent une distinction entre le financement et la propriété, en traitant la difficile question des retours sur investissement à long terme.

Cette approche peut contribuer à surmonter l’obstacle que constituent des ressources financières limitées, en particulier pour les ménages à faibles revenus et les PME, en s’attaquant aux problèmes des rendements financiers limités à court terme et des périodes d’amortissement prolongées pour l’amélioration de l’efficacité énergétique. Bien que certains mécanismes pilotes de financement fiscal et de financement sur facture aient été mis au point dans les États membres de l’Union, le cadre réglementaire nécessaire fait souvent défaut. L’article 30, paragraphe 3, de la refonte de la DEE exige des États membres qu’ils adoptent des mesures visant à faciliter la mise en œuvre des systèmes de financement sur facture (25) et de financement fiscal dans leurs cadres nationaux.

Les systèmes de financement sur facture peuvent offrir des conditions attrayantes, telles que des taux d’intérêt faibles et des échéances longues, et être accessibles à un large public, pour autant qu’une analyse minutieuse des risques et des mesures d’atténuation soient mises en place (26). Pour activer et mettre en œuvre ces systèmes, les autorités nationales peuvent utiliser la feuille de route pour l’adoption des systèmes sur facture élaborée par le projet RenOnBill (27).

Dans ce contexte, les mesures clés en matière de financement sur facture sont les suivantes:

Les systèmes de financement fiscal consistent à permettre aux ménages ou aux entreprises de contracter un emprunt pour couvrir le coût de la rénovation d’un bâtiment résidentiel ou commercial, l’achat d’appareils ou d’équipements économes en énergie ou d’autres améliorations des processus énergétiques, et à utiliser des impôts spécifiques et/ou d’autres charges liées à la propriété comme moyen de remboursement. Les systèmes de financement fiscal comprennent des mécanismes permettant aux propriétaires précédents de transférer la dette aux propriétaires suivants, sans avoir nécessairement à recourir à la liquidation. Il s’agit ici d’un mécanisme direct de transfert de dettes, destiné à contenir les facteurs qui dissuadent les propriétaires d’investir dans des mesures d’efficacité énergétique avec une longue période d’amortissement. Les systèmes de financement fiscal permettent aux propriétaires de réaliser des travaux de rénovation sans versement comptant important au départ (dans certains cas, le financement initial est de 100 %) et de rembourser les coûts sur une période de 10 ou 20 ans au moyen d’impôts fonciers ou d’autres charges fiscales pesant sur les bâtiments. Ils peuvent être fournis soit par des sources publiques telles qu’une municipalité, soit par des fonds privés.

Parmi les exemples de systèmes de financement fiscal figurent le projet EuroPACE, en Espagne (28), et le projet FITHOME (29), qui a renforcé l’approche EuroPACE aux Pays-Bas, en coopération avec les autorités locales et les établissements financiers.

Dans ce contexte, les mesures clés en matière de financement fiscal sont les suivantes:

3.3. Recommandation 9: supprimer les obstacles et intensifier le financement de l’efficacité énergétique au moyen d’accords de services et favoriser le développement d’un marché des services énergétiques

Le marché des services énergétiques, en particulier à travers les contrats de performance énergétique, est un écosystème essentiel pour libérer les financements privés en faveur de l’efficacité énergétique et promouvoir la rentabilité économique de cette dernière. Le marché des sociétés de services énergétiques (SSE) s’appuie sur des contrats de service et de location pour financer des investissements en faveur de l’efficacité énergétique, ce qui permet de transférer les coûts d’investissement des dépenses en capital vers les dépenses opérationnelles et de donner la priorité à l’obtention d’une efficacité énergétique continue dans le temps.

Afin de faciliter le développement des contrats de performance énergétique et du marché des SSE, il importe de déployer de vastes programmes d’efficacité énergétique capables de normaliser et d’agréger les réserves d’investissement, en particulier pour les bâtiments publics et commerciaux et les PME. Dans les secteurs de l’industrie et des PME, les SSE (30) peuvent mener des projets énergétiques complexes, en fournissant une expertise technique et des financements dans des domaines qui ne constituent pas l’activité principale d’une industrie donnée (par exemple, la récupération et la réutilisation de la chaleur fatale).

Le contrat de performance énergétique (CPE) est utilisé lorsqu’une contrepartie (par exemple, une SSE) s’engage à installer les équipements nécessaires et garantit une performance spécifiée en matière d’économies d’énergie. Le CPE établit les conditions préalables et le fractionnement des paiements courants, qui sont censés être inférieurs aux économies financières réalisées grâce aux économies d’énergie induites par le projet. Le CPE offre un contrat clé en main unique au client, lequel n’a qu’une seule contrepartie pendant toute la durée du contrat. Les fournisseurs de CPE gèrent également les risques de performance et garantissent les économies. Toutefois, le CPE implique des coûts de transaction plus élevés, des besoins en capitaux importants pour assurer la continuité des opérations, étant donné que les SSE sont refinancées par des versements de faible montant et à long terme, et n’inclut ni cadre ni modèles normalisés pour le suivi et la vérification des économies réalisées. En l’absence de régimes de garantie spécifiques ou d’autres formes d’appui budgétaire public, ces difficultés se traduisent souvent par des mesures d’efficacité énergétique optimales en fonction des coûts, axées sur des délais d’amortissement courts, en raison de la réticence des fournisseurs de CPE à supporter des risques à long terme.

Le CPE est particulièrement adapté à la réalisation d’améliorations de l’efficacité énergétique dans le secteur public, où l’expertise complète et les garanties de performance apportées par les prestataires de services assurent l’efficacité des investissements. Le risque technique lié à la réalisation des économies d’énergie incombe au prestataire de services pendant toute la durée du contrat. Le financement par des tiers, avec le remboursement des coûts d’investissement initiaux grâce aux économies d’énergie réalisées, permet de mener à bien des projets même si les fonds publics sont insuffisants, et la possibilité d’un traitement hors bilan des CPE permet de maintenir l’équilibre des comptes publics. Il est recommandé aux acheteurs publics d’évaluer la faisabilité de la conclusion de contrats de performance énergétique à long terme qui permettent de réaliser des économies d’énergie à long terme lorsqu’ils passent des marchés de services à forte composante énergétique (la fourniture de chauffage, par exemple). Afin de faciliter l’utilisation des CPE dans les investissements des secteurs public et privé et de supprimer les obstacles administratifs, les États membres devraient fournir des contrats types qui, pour le secteur public, devront être conformes au guide d’Eurostat sur le traitement hors bilan des CPE dans la comptabilité publique.

Les ressources privées destinées à améliorer l’efficacité énergétique peuvent provenir des ressources propres des SSE ou d’un financement par des tiers auquel participent des établissements de crédit ou d’autres investisseurs privés, souvent sous la forme d’un financement par l’emprunt. Dans le premier cas, les SSE empruntent les ressources financières nécessaires à la mise en œuvre du projet. Dans le second, le consommateur d’énergie/le client contracte un prêt auprès d’un établissement financier, adossé à un accord de garantie des économies d’énergie conclu par la SSE. La garantie des économies d’énergie réduit le risque perçu par la banque, en ce sens qu’elle démontre que le projet générera un flux de trésorerie positif, c’est-à-dire que les économies réalisées couvriront indubitablement le remboursement de la dette, ce qui a des effets positifs sur les taux d’intérêt négociés.

Bien que l’utilisation des CPE et le marché des SSE soient établis et opérationnels pour les bâtiments commerciaux et publics, il existe un potentiel d’expansion pour l’industrie, en particulier pour les PME et leurs procédés de fabrication, et pour la rénovation des bâtiments résidentiels privés. Pour aider les SSE à pénétrer ces marchés, il est essentiel de réduire les risques et les incertitudes quant à la capacité des clients à rembourser les financements initiaux et de protéger les SSE contre le défaut de paiement des clients. À cette fin, des fonds de garantie publics spécialement alloués au financement des CPE et des SSE peuvent être s’avérer utiles. Dans le même temps, les obstacles existants au développement du marché des SSE et des financements privés ne sont pas seulement liés au profil de risque des clients potentiels, mais aussi à la liquidité des fonds propres des SSE elles-mêmes et à leur capacité à augmenter leur capacité de prise de risques, et donc à signer de nouveaux contrats. Pour ces raisons, les mécanismes de refinancement, tels que les fonds d’affacturage et les instruments financiers spécifiques dans le domaine de l’efficacité énergétique, qui acquièrent les créances des SSE pour les titriser sur le marché secondaire, constituent un moyen essentiel d’intensifier les activités des SSE.

Le projet FinEERGo-Dom (31) est un exemple convaincant de la manière dont les contrats de performance énergétique et les activités des SSE peuvent être mis à profit.

Dans ce contexte, les mesures clés visant à développer le marché des services d’efficacité énergétique et le financement des SSE sont les suivantes:

3.4. Recommandation 10: déployer des garanties publiques et d’autres outils de réduction des risques susceptibles d’améliorer l’accès au financement privé en faveur de l’efficacité énergétique

Pour les segments du marché tels que les ménages à faibles revenus et les PME, le développement des investissements en faveur de l’efficacité énergétique est souvent entravé par un risque élevé et un accès difficile au financement. Toutefois, les financements privés soutenus par des garanties ou des prêts publics peuvent constituer un moyen efficace de cibler ces segments. Les instruments et outils de réduction des risques, tels que les garanties publiques, l’utilisation durable des aides et des subventions et la normalisation, peuvent réduire le risque de défaut de paiement et renforcer la confiance dans les investissements en faveur de l’efficacité énergétique.

Les garanties publiques peuvent stimuler les investissements en faveur de l’efficacité énergétique en réduisant les risques liés aux projets pour les prêteurs et les investisseurs. Elles peuvent accroître la solvabilité des propriétaires et des entreprises, compléter les programmes nationaux et faciliter l’accès au cofinancement privé. Les garanties publiques peuvent également couvrir tout ou partie des coûts d’investissement en cas de non-réalisation des économies d’énergie attendues, de problèmes de mise en œuvre ou de défaut de paiement de l’emprunteur. De plus, elles peuvent soutenir les prêts écoénergétiques à des taux d’intérêt faibles, voire nuls, et contribuer à l’agrégation et à la normalisation de petits projets, en facilitant le refinancement, la titrisation et la participation au marché secondaire. En outre, elles peuvent soutenir l’adoption de mécanismes de financement innovants en faveur de l’efficacité énergétique, qui peuvent plus facilement attirer les capitaux privés, par des moyens tels que la participation des SSE, le financement fiscal et le financement sur facture. Les solutions de financement innovantes nécessitent souvent des garanties publiques, non seulement pour réduire les risques liés à l’investissement, mais aussi pour renforcer la confiance que les particuliers et les entreprises privées accordent à des approches plus innovantes visant à soutenir l’adoption de mesures d’efficacité énergétique.

Les facilitateurs de transactions, tels que l’assistance technique et d’autres agrégateurs de projets d’efficacité énergétique, constituent également des outils essentiels pour réduire les risques. En soutenant le développement de projets d’efficacité énergétique grâce à des évaluations, des pratiques et des procédures normalisées, les mécanismes d’assistance technique et les agrégateurs de projets créent des pratiques de marché et suscitent la confiance des investisseurs privés. Les outils de réduction des risques et les facilitateurs de transactions sont considérés comme particulièrement importants sur les marchés émergents en raison des risques perçus comme élevés, du manque de familiarité des établissements financiers et du manque de capacités de développement dans le secteur de l’efficacité énergétique. En outre, un signal clair de la part des gouvernements nationaux, en faveur de la priorité accordée aux investissements dans l’efficacité énergétique constitue un autre outil puissant de réduction des risques qui offre une perspective à long terme et renforce la confiance des investisseurs privés et institutionnels.

Dans ce contexte, les mesures clés pour soutenir le développement d’instruments de réduction des risques et de systèmes de garanties publiques en faveur de l’efficacité énergétique sont les suivantes:

3.5. Recommandation 11: promouvoir les possibilités de refinancement et favoriser le développement d’un marché secondaire de l’efficacité énergétique

Le développement du marché secondaire de l’efficacité énergétique, par exemple au moyen d’obligations vertes (32) peut accroître le nombre de projets d’efficacité énergétique et améliorer considérablement le capital mis à la disposition des investisseurs privés dans le domaine de l’efficacité énergétique. Les obligations vertes sont émises principalement pour des actifs énergétiques, y compris l’efficacité énergétique. Le secteur de l’efficacité énergétique s’entend des bâtiments neufs et rénovés, du stockage de l’énergie, du chauffage urbain, des réseaux intelligents, des appareils et des produits. L’émission d’obligations vertes permet de disposer d’un réservoir important et diversifié de financements provenant d’investisseurs, offre un effet de levier élevé, ne nécessite pas de fonds publics et envoie un signal fort au marché. Elle peut attirer de nouveaux investisseurs et mettre en lumière la nécessité d’accorder une plus grande attention aux seuils d’efficacité énergétique et aux portefeuilles de rénovations en profondeur pour les bâtiments.

Le 22 novembre 2023, un règlement sur une norme volontaire en matière d’obligations vertes européennes a été adopté (33). L’émission d’obligations vertes en vertu de la nouvelle norme exige le plein respect des critères de la taxinomie de l’UE pour les actifs financés par une obligation verte.

Le développement d’un marché secondaire de l’efficacité énergétique est souvent lié à la mise en place d’agrégateurs de projets, au refinancement de l’efficacité énergétique et à des dispositifs d’affacturage. Le refinancement en faveur de l’efficacité énergétique consiste à transférer les droits sur les créances liées aux économies d’énergie et/ou les remboursements attendus des investissements dans l’efficacité énergétique à des établissements financiers ou des investisseurs institutionnels. Dans le contexte du financement des SSE et du CPE, les SSE ou le prêteur initial peuvent transférer des droits sur les paiements futurs du CPE, ce qui permet aux SSE de recevoir des injections de capitaux et des liquidités afin d’accroître leurs activités. Les SSE et les établissements financiers créent souvent des partenariats spécifiques pour regrouper les créances du CPE dans des obligations vertes spéciales. Les super-SSE ont fait leur apparition pour favoriser le regroupement de projets et servir d’intermédiaires entre les SSE et les investisseurs institutionnels. Dans le contexte des prêts et hypothèques écoénergétiques, les établissements financiers regroupent généralement les créances existantes liées aux prêts et hypothèques écoénergétiques en obligations vertes destinées à être échangées sur le marché secondaire. La mise en place de dispositifs d’affacturage et de refinancement peut être soutenue par les autorités nationales et l’intervention de l’État, par exemple en mettant en place des mécanismes favorisant l’agrégation de projets provenant de différents initiateurs de prêts. Le fonds de titrisation UCI (34), en Espagne et au Portugal, est un exemple de ce type d’initiative de collaboration.

Dans ce contexte, la Commission invite les États membres à prendre les mesures clés suivantes:

3.6. Recommandation 12: améliorer la collecte de données sur l’efficacité énergétique, notamment sur la performance financière des investissements en faveur de l’efficacité énergétique, et soutenir les mesures de suivi et de vérification des économies d’énergie réalisées.

Un suivi exhaustif et systématique des données relatives aux investissements en faveur de l’efficacité énergétique reste un défi. Le perfectionnement des systèmes de déclaration, associé au suivi et à l’analyse comparative des performances énergétiques et financières, peut améliorer le traitement financier de l’efficacité énergétique.

L’harmonisation et la simplification des pratiques de suivi et de vérification des économies d’énergie dans les États membres et chez les investisseurs financiers peuvent réduire les coûts de transaction, renforcer la confiance dans la performance financière des investissements dans l’efficacité énergétique, favoriser l’intégration du marché des services d’efficacité énergétique et accroître la confiance dans la valeur monétaire associée aux économies d’énergie et à leur négociabilité.

L’article 8 et l’annexe V de la directive relative à l’efficacité énergétique établissent des critères communs pour les mesures de suivi et de vérification des économies d’énergie afin de remplir les obligations annuelles en matière d’économies d’énergie. En outre, les établissements financiers et les investisseurs peuvent utiliser les normes européennes et internationales (35) pour mesurer et vérifier la performance en matière d’économies d’énergie de leurs opérations de prêt.

Dans ce contexte, les mesures clés visant à améliorer la collecte et l’analyse des données et à favoriser l’harmonisation des mesures de suivi et de vérification sont les suivantes:

(1) Rapport de la Commission au Parlement européen et au Conseil sur le financement de l’efficacité énergétique en Europe: Une évaluation des dépenses publiques consacrées à l’efficacité énergétique et à la performance énergétique des bâtiments, COM(2026) 118.

(2) Un fonds national pour l’efficacité énergétique, tel qu’établi à l’article 30, paragraphe 12, de la refonte de la DEE, est défini comme l’entité soutenant la mise en œuvre nationale de mesures d’efficacité énergétique et garantissant la contribution nationale aux objectifs de l’Union en matière d’efficacité énergétique à l’horizon 2030.

(3) Pour en savoir plus sur la manière dont les États membres peuvent faire usage de l’option de contribution financière, veuillez vous reporter à la recommandation de la Commission du 12 décembre 2023 concernant la transposition de l’article 30 sur le fonds national pour l’efficacité énergétique, le financement et l’assistance technique de la directive (UE) 2023/1791 relative à l’efficacité énergétique (refonte de la DEE) (JO C, C/2023/1553, 19.12.2023, ELI: http://data.europa.eu/eli/C/2023/1553/oj) (C/2023/1553), qui fournit de plus amples informations sur les options stratégiques pour la création de fonds nationaux pour l’efficacité énergétique et sur les options de contributions financières au fonds national pour l’efficacité énergétique afin de remplir une partie de leurs obligations en matière d’efficacité énergétique.

(4) Les 16 États membres ayant mis en place un fonds national pour l’efficacité énergétique ou une entité similaire sont la Bulgarie, la Tchéquie, l’Allemagne, l’Espagne, la Croatie, l’Italie, l’Irlande, Chypre, la Lettonie, la Lituanie, Malte, les Pays-Bas, le Portugal, la Roumanie, la Slovaquie et la Slovénie.

(5) La coalition européenne pour le financement de l’efficacité énergétique est une initiative de la Commission qui réunit les pays de l’UE, les institutions financières et les parties prenantes concernées afin de définir des actions visant à améliorer concrètement le financement privé en faveur de l’efficacité énergétique. Pour en savoir plus: https://energy.ec.europa.eu/topics/energy-efficiency/financing/european-energy-efficiency-financing-coalition_en.

(6) ALTUM, entreprise publique lettone, fournit aux entreprises et aux ménages un accès à des ressources financières au moyen de prêts, de garanties et d’investissements dans des fonds de capital-risque. Le financement de la mise en œuvre des programmes de soutien public repose à la fois sur des fonds de l’Union et sur des financements publics nationaux, ainsi que sur des fonds levés par ALTUM auprès d’institutions internationales et sur les marchés des capitaux. ALTUM joue un rôle essentiel dans le soutien aux investissements en faveur de l’efficacité énergétique, car elle regroupe les aides financières destinées aux particuliers et aux entreprises, visant à la fois l’efficacité énergétique des bâtiments et l’efficacité énergétique dans l’industrie, avec un soutien combiné composé de programmes de subventions, de prêts bonifiés, de garanties publiques et d’assistance technique. Pour en savoir plus: https://www.altum.lv/en/.

(7) Le Fonds national espagnol pour l’efficacité énergétique (FNEE) finance des initiatives nationales en matière d’efficacité énergétique, conformément à l’article 30 de la refonte de la DEE. Créé en 2014, le FNEE est géré par l’Institut pour la diversification énergétique et les économies d’énergie (Instituto para la Diversificación y Ahorro de la Energía, IDAE) au nom du ministère de la transition écologique et du défi démographique. Il fournit un soutien économique et financier, une assistance technique, des formations et des informations dans le but d’accroître l’efficacité énergétique dans différents secteurs et leur contribution à l’objectif national d’économies d’énergie au titre de l’article 8 de la refonte de la DEE. Le FNEE fait partie du système national espagnol d’obligations en matière d’efficacité énergétique, en vertu duquel les parties obligées (sociétés de commercialisation de gaz et d’électricité, exploitants de produits pétroliers de gros et exploitants de gaz de pétrole liquéfié de gros) sont soumises à des obligations nationales annuelles en matière d’économies d’énergie. Pour satisfaire à ces obligations, les parties obligées doivent verser une contribution financière annuelle minimale à la FNEE. Les obligations restantes peuvent être satisfaites par l’acquisition volontaire de certificats d’économies d’énergie ou par l’apport d’une contribution financière supplémentaire au fonds. Pour en savoir plus: https://www.idae.es/ayudas-y-financiacion/fondo-nacional-de-eficiencia-energetica.

(8) Modèle fi-compass d’instrument financier en faveur de l’efficacité énergétique assorti d’une composante «subvention» (mai 2022): https://www.fi-compass.eu/library/how-to/model-financial-instrument-grant-component-support-energy-efficiency.

(9) Le mécanisme ELENA accorde des subventions pour la préparation de programmes d’investissement dans les économies d’énergie. Il prend en charge jusqu’à 90 % des coûts de préparation. Les subventions sont généralement comprises entre 1 et 3 millions d’EUR et ont vocation à soutenir l’équipe qui prépare l’investissement. Le soutien comprend la gestion de projets, les études de faisabilité, les études techniques/audits énergétiques, l’assistance juridique au niveau du projet, la préparation des procédures d’appel d’offres, l’agrégation, la demande de subventions et de financement et toute autre activité de préparation.

(10) Inforegio — Demander une intervention de C4T GROUNDWORK — Assistance technique pour les investissements au titre de la politique de cohésion (en anglais).

(11) fi-compass | Instruments financiers relevant de la gestion partagée de l’UE.

(12) Invest EU Advisory Hub — Home page.

(13) JASPERS — Assistance conjointe à la préparation de projets dans les régions européennes.

(14) Recommandation de la Commission contenant des orientations pratiques relatives aux services de guichet unique pour l’efficacité énergétique et la performance énergétique des bâtiments, C(2026) 1523.

(15) Par exemple, les projets ELENA GROWS et BOS4EE. Voir https://www.eib.org/files/elena/76-project-factsheet-green-revolution-of-wealth-in-salento-grows.pdf et https://www.eib.org/files/elena/135-project-factsheet-bos4ee.pdf.

(16) La coalition européenne pour l’efficacité énergétique a été créée au titre d’une déclaration conjointe de la Commission et des États membres en décembre 2023. Elle s’appuie sur les résultats du groupe des institutions financières pour l’efficacité énergétique (EEFIG — Energy Efficiency Financial Institutions Group) créé en 2013. Pour de plus amples informations: https://energy.ec.europa.eu/topics/energy-efficiency/financing/european-energy-efficiency-financing-coalition_en.

(17) Coalition européenne pour l’efficacité énergétique, champ d’action et mandat, programme de travail pour la première année d’activité. Accessible à l’adresse suivante: https://energy.ec.europa.eu/topics/energy-efficiency/financing/european-energy-efficiency-financing-coalition_en.

(18) Pour en savoir plus sur les exigences de l’article 30, paragraphe 3, de la DEE, veuillez vous reporter à la recommandation de la Commission du 12 décembre 2023 (C/2023/1553).

(19) Rapport de l’ABE: En réponse à la demande d’avis de la Commission européenne sur les prêts et crédits hypothécaires verts (décembre 2023) (en anglais). Pour en savoir plus, veuillez vous reporter au rapport de l’ABE: https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/2023-12/e7bcc22e-7fc2-4ca9-b50d-b6e922f99513/EBA%20report%20on%20green%20loans%20and%20mortgages_0.pdf.

(20) Sociétés non financières.

(21) https://energyefficientmortgages.eu/, projets financés par Horizon 2020 et LIFE TEP.

(22) EEFIG (2021), The evolution of financing practices for energy efficiency (L’évolution des pratiques de financement en matière d’efficacité énergétique dans les bâtiments, les PME et l’industrie).

(23) Des exemples de prêts verts mis en place par la Belgique, l’Estonie, l’Allemagne et la Grèce figurent dans le rapport de l’ABE (décembre 2023).

(24) Voir, par exemple: le Syndicat national des propriétaires et copropriétaires et Engie Electrabel, «La copropriété, ses travaux et leur financement».

(25) Le financement sur facture est une méthode de financement des travaux de rénovation énergétique dans les bâtiments qui utilise la facture de consommation courante comme moyen de remboursement. Les systèmes de financement sur facture utilisent les systèmes de paiement existants de l’entreprise de service public pour réduire les coûts de transaction et le risque d’un éventuel défaut de paiement.

(26) Les structures des systèmes de financement sur facture sont présentées dans la recommandation de la Commission du 12 décembre 2023 (C/2023/1553).

(27) European on-bill Building Renovation Roadmap (2022) RenOnBill H2020 Project (Feuille de route européenne pour la rénovation des bâtiments sur facture). Le projet RenOnBill (2019-2022) a réuni des sociétés de conseil, des producteurs-distributeurs d’énergie et des établissements financiers afin de tester des systèmes de financement sur facture en Allemagne, en Italie, en Espagne et en Lituanie, dans le but d’étendre leur adoption à toute l’Europe. Pour de plus amples informations sur la feuille de route RenOnBill: https://renonbill.eu/knowledge-sharing/european-on-bill-building-renovation-roadmap?briefings=on&brochures=on&factsheets=on&infographics=on&language=any&reports=on&scientificpapers=on&tools=on&page=1.

(28) Projet EuroPACE Horizon 2020, https://cordis.europa.eu/article/id/422271-a-home-based-financing-model-to-boost-investments-in-sustainable-renovation/fr.

(29) FITHOME a mis au point un programme de financement fiscal ciblant les investissements en faveur de l’efficacité énergétique dans le parc résidentiel aux Pays-Bas. La société néerlandaise De Woonpas dirige l’initiative, en coopération avec les municipalités néerlandaises. Le programme de financement fiscal fonctionne principalement par l’intermédiaire de deux entités ad hoc, la SVGVR (la Fondation Verzamelgelden) et la SWGVR (la Fondation Waarborg). La BNG Bank (banque des municipalités néerlandaises) prête de l’argent à la SVGVR, qui couvre les coûts des travaux pour le compte de la municipalité. Les propriétaires de logements sont ensuite soumis à une «taxe d’amélioration» — une taxe mensuelle sur l’augmentation de la valeur du bien immobilier — sur 30 ans, calculée de manière à garantir que le remboursement de la dette soit abordable pour les propriétaires. La SVGVR reçoit les paiements de la taxe, tandis que la SWGVR agit comme une garantie, en appliquant un faible pourcentage à la taxe mensuelle pour couvrir les risques financiers pour les municipalités en cas de problèmes avec les remboursements des propriétaires. Ce processus est lié au système cadastral néerlandais «Kadaster», qui permet de contrôler la perception de la taxe d’amélioration. Pour en savoir plus: Horizon 2020, https://cordis.europa.eu/project/id/892214/fr.

(30) Commission européenne, Centre commun de recherche (JRC) (2017) — Energy Service Companies in the EU. Le rapport fournit une vue d’ensemble des types de SSE et des exemples de SSE dans les États membres.

(31) Le projet FinEERGo-Dom a adapté et mis en œuvre le modèle innovant du mécanisme letton pour l’efficacité énergétique des bâtiments (Latvian Building Energy Efficiency Facility, LABEEF) en Pologne, en Autriche, en Roumanie, en Slovaquie et en Bulgarie. Le projet a facilité des rénovations complètes et en profondeur dans le secteur du bâtiment, en tirant parti d’un modèle de contrat de performance qui garantissait des économies et exploitait les capacités des SSE. Ce modèle financier innovant comprenait l’adoption des CPE, grâce auxquels les propriétaires n’avaient plus besoin d’investir des capitaux initiaux, rendant les projets de rénovation financièrement viables et améliorant la liquidité des SSE. Pour en savoir plus: https://fineergodom.eu.

(32) Les obligations vertes sont un type de dette émise par des institutions publiques ou privées pour se financer et leurs bénéficiaires s’engagent à utiliser les fonds obtenus pour financer un projet environnemental ou un projet lié à la lutte contre le changement climatique. Voir les exemples figurant dans le rapport 2022 de l’EEFIG intitulé «Report on the evolution of financing practices for energy efficiency in buildings, SME and in industry» (Rapport sur l’évolution des pratiques de financement de l’efficacité énergétique dans les bâtiments, les PME et l’industrie), https://op.europa.eu/publication-detail/-/publication/a3032517-c761-11ec-b6f4-01aa75ed71a1.

(33) Règlement (UE) 2023/2631 du Parlement européen et du Conseil du 22 novembre 2023 sur les obligations vertes européennes et la publication facultative d’informations pour les obligations commercialisées en tant qu’obligations durables sur le plan environnemental et pour les obligations liées à la durabilité (JO L, 2023/2631, 30.11.2023, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2023/2631/oj).

(34) Le fonds de titrisation RMBS Green Prado XI est une initiative de collaboration associant la BEI, l’Instituto de Crédito Oficial (ICO) et l’Unión de Créditos Inmobiliarios (UCI), avec pour objectif de titriser des crédits hypothécaires résidentiels en provenance d’Espagne et du Portugal. Il promeut des projets résidentiels écoénergétiques en Espagne et au Portugal en regroupant les prêts hypothécaires résidentiels dans un portefeuille titrisé. Le fonds de titrisation regroupe les actifs (crédits hypothécaires résidentiels dans le fonds UCI) afin de créer des portefeuilles d’investissement attractifs pour les investisseurs institutionnels. Pour en savoir plus: https://www.eib.org/fr/press/all/2023-165-eib-group-and-ico-invest-in-uci-securitisation-fund-for-renovating-and-building-residential-homes-using-sustainable-criteria-in-spain-and-portugal.

(35) Exemples de normes élaborées par l’Organisation européenne de normalisation, pertinentes pour les secteurs du bâtiment et de l’industrie: audits énergétiques (EN 16247), performance énergétique des bâtiments (famille de normes EN ISO 52000), systèmes de management de l’énergie et de l’environnement (EN ISO 50001 et EN ISO 14001), services d’efficacité énergétique et avantages connexes multiples (EN 15900), contrats de performance énergétique (EN 17669) et évaluation des investissements liés à l’énergie (EN 17463).