Orientation (UE) 2026/690 de la Banque centrale européenne du 22 janvier 2026 modifiant l’orientation (UE) 2016/65 concernant les décotes appliquées lors de la mise en œuvre du cadre de politique monétaire de l’Eurosystème (BCE/2015/35) (BCE/2026/2)

(1)

En vertu de l’article 18.1 des statuts du Système européen de banques centrales et de la Banque centrale européenne, la Banque centrale européenne (BCE) et les banques centrales nationales des États membres dont la monnaie est l’euro (ci-après les «BCN») peuvent effectuer des opérations de crédit avec des établissements de crédit et d’autres intervenants du marché sur la base d’une sûreté appropriée pour les prêts. Les conditions générales auxquelles la BCE et les BCN sont disposées à effectuer des opérations de crédit, y compris les critères déterminant l’éligibilité des garanties aux fins des opérations de crédit de l’Eurosystème, sont définies dans l’orientation (UE) 2015/510 de la Banque centrale européenne (BCE/2014/60) (1).

(2)

Tous les actifs éligibles aux opérations de crédit de l’Eurosystème font l’objet de mesures spécifiques de contrôle des risques afin d’éviter des pertes financières à l’Eurosystème lorsque les garanties doivent être réalisées en raison de la défaillance d’une contrepartie. Le dispositif de contrôle des risques de l’Eurosystème est soumis à des réexamens réguliers pour garantir une protection adéquate, ce qui donne lieu, le cas échéant, à des modifications des actes juridiques pertinents afin de tenir compte des résultats de ces réexamens.

(3)

Le 29 novembre 2024, le conseil des gouverneurs a décidé de renforcer l’harmonisation et la simplification du dispositif de garanties de l’Eurosystème, tout en préservant l’ampleur de celui-ci. Cette décision nécessite notamment l’intégration, dans le dispositif général de garanties, de certains types d’actifs acceptés au titre du dispositif temporaire, à savoir a) les actifs négociables libellés en dollars des États-Unis, en livres sterling et en yens japonais; et b) les titres adossés à des actifs dont la deuxième meilleure notation correspond à l’échelon 3 de qualité de crédit sur l’échelle de notation harmonisée de l’Eurosystème et qui remplissent les critères d’éligibilité énoncés dans le dispositif temporaire de garanties.

(4)

Il est nécessaire de préciser la décote appliquée aux créances privées assorties soit d’une option permettant de modifier le type de paiement d’intérêts, soit de la possibilité que le type de paiement des intérêts soit modifié en fonction de la survenance d’un événement prédéfini, pendant la période de validité desdites créances.

(5)

Il convient donc de modifier l’orientation (UE) 2016/65 de la Banque centrale européenne (BCE/2015/35) (2) en conséquence,

1)

À l’article 4, le point a bis) suivant est inséré:

2)

L’article 5 est modifié comme suit:

3)

À l’annexe, le tableau 2 bis est remplacé par le tableau suivant:

«Tableau 2 bis

Taux de décote appliqués aux actifs négociables éligibles de la catégorie de décote V