Avis32022O0987
Avis (UE) 2022/987
| CELEX | 32022O0987 |
| Type | Avis |
| Date | lundi 2 mai 2022 |
Texte intégral
| 24.6.2022 | FR | Journal officiel de l’Union européenne | L 167/113 |
ORIENTATION (UE) 2022/987 DE LA BANQUE CENTRALE EUROPÉENNE
du 2 mai 2022
modifiant l’orientation (UE) 2015/510 concernant la mise en œuvre du cadre de politique monétaire de l’Eurosystème (BCE/2014/60) (BCE/2022/17)
LE CONSEIL DES GOUVERNEURS DE LA BANQUE CENTRALE EUROPÉENNE,
vu le traité sur le fonctionnement de l’Union européenne, et notamment son article 127, paragraphe 2, premier tiret,
vu les statuts du Système européen de banques centrales et de la Banque centrale européenne, et notamment leur article 3.1, premier tiret, leurs articles 9.2, 12.1, 14.3 et 18.2 ainsi que leur article 20, premier paragraphe,
considérant ce qui suit:
| (1) | La réalisation d’une politique monétaire unique nécessite que soient définis les outils, instruments et procédures devant être utilisés par l’Eurosystème afin que cette politique puisse être mise en œuvre de manière uniforme dans l’ensemble des États membres dont la monnaie est l’euro. |
| (2) | Il convient de modifier l’orientation (UE) 2015/510 de la Banque centrale européenne (BCE/2014/60) (1) pour prendre en compte les ajustements techniques et rédactionnels nécessaires relatifs à certains aspects des opérations de politique monétaire. |
| (3) | Le maintien de procédures bilatérales pour les opérations sur le marché monétaire n’est plus justifié, l’expérience ayant montré que les procédures d’appel d’offres sont efficaces et offrent aux contreparties éligibles un accès égal aux opérations de politique monétaire de l’Eurosystème. |
| (4) | Des ajustements doivent être apportés aux critères d’éligibilité des titres adossés à des actifs afin d’exclure expressément les actifs générant des flux financiers qui n’impliquent pas un recours intégral contre les débiteurs et de renforcer la transparence des exigences de communication de l’Eurosystème relatives au processus d’évaluation de l’éligibilité des titres adossés à des actifs. |
| (5) | Il est nécessaire d’effectuer certains ajustements afin de clarifier davantage le traitement, à des fins d’éligibilité, des créances privées dont les flux financiers actuels liés au coupon sont négatifs. |
| (6) | Compte tenu de la décision de l’Eurosystème de modifier les obligations de déclaration des données par prêt sous-jacent du dispositif de garanties de l’Eurosystème conformément aux exigences de communication précisées dans le règlement (UE) 2017/2402 du Parlement européen et du Conseil (2), il est nécessaire d’apporter des ajustements aux obligations de déclaration des données par prêt sous-jacent pour les titres de créance non négociables adossés à des créances privées éligibles. |
| (7) | Il est nécessaire de procéder à certains ajustements afin d’assurer la cohérence du dispositif de garanties de l’Eurosystème avec les dispositions pertinentes de la directive (UE) 2019/2162 du Parlement européen et du Conseil (3), ainsi que celles du règlement (UE) n° 575/2013 du Parlement européen et du Conseil (4), du fait des modifications qui sont apportées dans ce règlement par le règlement (UE) 2019/2160 du Parlement européen et du Conseil (5) concernant les obligations sécurisées [covered bonds – dénommées «obligations garanties» dans la directive (UE) 2019/2162, le règlement (UE) n° 575/2013 et le règlement (UE) 2019/2160] et qui s’appliquent à partir du 8 juillet 2022. |
| (8) | Le nombre de sources d’évaluation du crédit acceptées par l’Eurosystème pour la mobilisation des créances privées à des fins de garantie a été ramené de quatre à trois, depuis que l’utilisation des outils de notation comme sources d’évaluation du crédit a été progressivement supprimée du dispositif général. Les dispositions pertinentes doivent être mises à jour afin de tenir compte de cette modification. |
| (9) | Le conseil des gouverneurs a procédé à un examen complet des mesures temporaires d’assouplissement des garanties adoptées depuis 2020, en réponse aux circonstances économiques et financières exceptionnelles liées à la propagation de la maladie à coronavirus 2019 (COVID-19). Ces mesures comprenaient le relèvement de la limite relative aux titres de créance non sécurisés, émis par les établissements de crédit et les entités qui leur sont étroitement liées, qui peuvent être fournis ou utilisés en garantie par les contreparties de l’Eurosystème. L’examen a pris en compte a) le fait que les contreparties de l’Eurosystème participant à des opérations de refinancement à plus long terme ciblées menées en vertu de la décision (UE) 2019/1311 de la Banque centrale européenne (ECB/2019/21) (6) devraient pouvoir continuer à mobiliser suffisamment de garanties éligibles pour ces opérations, b) l’incidence sur les garanties, pour les contreparties de l’Eurosystème, liée à chacune de ces mesures; c) des considérations relatives aux risques liées à chacune de ces mesures; d) d’autres considérations politiques et de marché. Dans ce contexte, le conseil des gouverneurs a décidé le 23 mars 2022, entre autres, de rétablir la limite précédente relative aux titres de créance non sécurisés susmentionnés, afin de réduire l’exposition de l’Eurosystème au risque de concentration. Il est nécessaire de refléter cette décision dans les dispositions concernées de l’orientation (UE) 2015/510 (BCE/2014/60). |
| (10) | Les contreparties éligibles dont l’accès aux opérations de politique monétaire a été limité en application du principe de prudence ou à la suite d’un cas de défaillance conformément à l’article 158 de l’orientation (UE) 2015/510 (BCE/2014/60) peuvent avoir recours à la facilité de prêt marginal après une demande automatique dans le cadre de la procédure d’octroi de crédit prévue à l’annexe III de l’orientation BCE/2012/27 (7). Il est nécessaire de préciser les sanctions applicables si, et dans la mesure où, les limites définies sont dépassées en raison du recours à la facilité de prêt marginal dans de telles circonstances. |
| (11) | Il est nécessaire de clarifier davantage le traitement, aux fins de l’éligibilité, des taux d’intérêt de référence pour les actifs négociables et non négociables. |
| (12) | Conformément à la décision du conseil des gouverneurs du 17 février 2021, il y a lieu de préciser davantage les critères d’éligibilité des garanties appliqués aux obligations liées à des objectifs de développement durable. |
| (13) | Il est nécessaire de mettre à jour les dispositions relatives à l’éligibilité des systèmes de règlement-livraison de titres et des liens, afin de traiter expressément le cas des dépositaires centraux de titres (central securities depository – CSD) établis dans les États membres qui adhèrent à la zone euro, et afin de tenir compte du fait que les références au cadre d’évaluation des utilisateurs concerné sont devenues superflues avec la finalisation de la procédure d’agrément au titre du règlement (UE) n° 909/2014 du Parlement européen et du Conseil (8). |
| (14) | Le maintien du dispositif d’urgence concernant les garanties en devises n’est plus justifié compte tenu de la charge opérationnelle qu’implique ce maintien, du fait que ce dispositif n’a jamais été activé et du fait de la disponibilité probablement limitée des actifs ciblés pour les contreparties de l’Eurosystème en cas de besoin. |
| (15) | Le règlement (CE) n° 1745/2003 de la Banque centrale européenne (BCE/2003/9) (9) concernant l’application de réserves obligatoires a fait l’objet d’une refonte et a été abrogé par le règlement (UE) 2021/378 de la Banque centrale européenne (BCE/2021/1) (10) . Il y a lieu de prendre en compte les modifications apportées par le règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1) dans les dispositions relatives aux réserves obligatoires de l’orientation (UE) 2015/510 (BCE/2014/60). |
| (16) | Certaines dispositions de l’orientation nécessitent d’être mises à jour afin de tenir compte des conséquences pour le cadre de mise en œuvre de la politique monétaire, ainsi que des droits et obligations des parties prenantes, notamment en ce qui concerne les opérations d’open market, la gestion de la liquidité, les facilités permanentes, le régime de sanctions, les exigences en matière de réserves obligatoires et la rémunération des comptes courants, en cas d’activation de la solution d’urgence renforcée (Enhanced Contingency Solution – ECONS) dans le cadre du système TARGET2 et d’une perturbation prolongée de TARGET2 d’une durée supérieure à un jour ouvrable. |
| (17) | Il convient donc de modifier l’orientation (UE) 2015/510 (BCE/2014/60) en conséquence, |
A ADOPTÉ LA PRÉSENTE ORIENTATION:
Article premier
Modifications
L’orientation (UE) 2015/510 (BCE/2014/60) est modifiée comme suit:
| 1) | L’article 2 est modifié comme suit:
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| 2) | À l’article 3, le paragraphe 2 est remplacé par le texte suivant: «2. Les exigences en matière de réserves obligatoires sont précisées dans le règlement (CE) n° 2531/98 et le règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1). Certaines caractéristiques des exigences en matière de réserves obligatoires sont décrites à l’annexe I à des fins d’information.». |
| 3) | À l’article 4, le tableau 1 est modifié comme suit:
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| 4) | À l’article 8, paragraphe 2, le point c) est remplacé par le texte suivant:
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| 5) | À l’article 10, paragraphe 4, le point c) est remplacé par le texte suivant:
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| 6) | À l’article 11, paragraphe 5, le point c) est remplacé par le texte suivant:
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| 7) | À l’article 12, paragraphe 6, le point c) est remplacé par le texte suivant:
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| 8) | À l’article 14, paragraphe 3, le point d) est remplacé par le texte suivant:
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| 9) | À l’article 17, le paragraphe 6 est remplacé par le texte suivant: «6. Le conseil des gouverneurs de la BCE décide régulièrement des taux d’intérêt applicables aux facilités permanentes. Les nouveaux taux d’intérêt s’appliquent à partir du début de la nouvelle période de constitution des réserves, telle que définie à l’article 8 du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1). La BCE publie un calendrier des périodes de constitution des réserves au moins trois mois avant le début de chaque année civile.». |
| 10) | L’article 19 est modifié comme suit:
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| 11) | À l’article 22, le paragraphe 1 est remplacé par le texte suivant: «1. Les établissements répondant aux critères d’éligibilité énoncés à l’article 55 et ayant accès à un compte ouvert auprès de la BCN où l’opération peut être réglée, notamment dans TARGET2, peuvent accéder à la facilité de dépôt. L’accès à la facilité de dépôt est limité aux jours ouvrables TARGET2, à l’exclusion des jours pendant lesquels TARGET2 n’est pas disponible en fin de journée en raison d’une “perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables” telle que visée à l’article 187 bis.». |
| 12) | Dans la deuxième partie, titre III, le titre du chapitre 1 est remplacé par le texte suivant: « Procédures d’appels d’offres applicables aux opérations d’open market de l’Eurosystème ». |
| 13) | L’article 24 est remplacé par le texte suivant: «Article 24 Types de procédures applicables aux opérations d’open market Les opérations d’open market sont effectuées en recourant à des procédures d’appels d’offres.». |
| 14) | Dans la deuxième partie, titre III, chapitre 1, la section 3, comprenant les articles 44 à 48, est supprimée. |
| 15) | À l’article 50, paragraphe 2, dans le tableau 8, le libellé «Date de règlement des opérations d’open market effectuées par des procédures d’appels d’offres rapides ou des procédures bilatérales» est remplacé par «Date de règlement des opérations d’open market effectuées par des procédures d’appels d’offres rapides». |
| 16) | L’article 52 est remplacé par le texte suivant: «Article 52 Règlement des opérations d’open market effectuées au moyen de procédures d’appels d’offres rapides ou de procédures bilatérales 1. L’Eurosystème s’efforce de régler le jour de la transaction les opérations d’open market effectuées au moyen de procédures d’appels d’offres rapides. D’autres dates de règlement peuvent s’appliquer, en particulier pour les opérations fermes et les swaps de change. 2. Les opérations de réglage fin et les opérations structurelles effectuées au moyen d’opérations fermes et exécutées par des procédures bilatérales sont réglées de manière décentralisée par l’intermédiaire des BCN.». |
| 17) | À l’article 54, les paragraphes 1 et 2 sont remplacés par le texte suivant: «1. Conformément à l’article 3, paragraphe 1, points b) et c), du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1), les comptes de règlement d’une contrepartie ouverts dans les livres d’une BCN peuvent être utilisés comme comptes de réserves. Les avoirs de réserves sur les comptes de règlement peuvent être utilisés à des fins de règlement intrajournalier. Les avoirs quotidiens de réserves d’une contrepartie sont calculés comme le total des soldes de fin de journée de ses comptes de réserves. Aux fins du présent article, «comptes de réserves» a la même signification que dans le règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1). 2. Les avoirs de réserve qui satisfont aux exigences en matière de réserves obligatoires en vertu du règlement (CE) n° 2531/98 et du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1) sont rémunérés conformément au règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1).». |
| 18) | À l’article 55, le point a) est remplacé par le texte suivant:
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| 19) | À l’article 55 bis, le paragraphe 5 est remplacé par le texte suivant: «5. Une structure de liquidation ne réunit pas les conditions requises pour l’accès aux opérations de politique monétaire de l’Eurosystème.». |
| 20) | L’article 57 est modifié comme suit:
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| 21) | L’article 63 est modifié comme suit:
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| 22) | À l’article 73, le paragraphe 6 suivant est ajouté: «6. Les actifs générant des flux financiers doivent impliquer un recours intégral contre les débiteurs.». |
| 23) | L’article 79 bis suivant est inséré: «Article 79 bis Évaluation des informations relatives à l’éligibilité des titres adossés à des actifs L’Eurosystème peut décider de ne pas accepter l’utilisation de titres adossés à des actifs en tant que garanties dans des opérations de crédit de l’Eurosystème en se fondant sur son évaluation des informations fournies. Dans son évaluation, l’Eurosystème examine si les informations fournies sont considérées comme étant suffisamment claires, cohérentes et complètes pour démontrer le respect de chacun des critères d’éligibilité applicables aux titres adossés à des actifs, notamment si les actifs générant des flux financiers ont été acquis d’une manière que l’Eurosystème considère comme une «cession parfaite» (true sale) au sens de l’article 75, paragraphe 2.». |
| 24) | L’article 80 est modifié comme suit:
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| 25) | L’article 90 est modifié comme suit:
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| 26) | À l’article 107 bis, le paragraphe 2 est remplacé par le texte suivant: «2. Les DECC comportent un principal fixe inconditionnel et présentent une structure de coupon satisfaisant aux critères énoncés à l’article 63. Le portefeuille de couverture ne contient que des créances privées pour lesquelles on dispose d’un modèle de déclaration des données par prêt destiné aux DECC, propre à la BCE.». |
| 27) | À l’article 110, le paragraphe 1 est remplacé par le texte suivant: «1. Les contreparties mobilisant des créances privées en garantie choisissent un seul système d’évaluation du crédit provenant d’une des trois sources d’évaluation du crédit acceptées par l’Eurosystème conformément aux critères généraux d’éligibilité figurant à la quatrième partie, titre V. Lorsque les contreparties ont sélectionné un ECAI comme source, tout système ECAI peut être utilisé.». |
| 28) | À l’article 112 bis, les paragraphes 1 et 2 sont remplacés par le texte suivant: «1. L’évaluation des DECC par l’une des trois sources d’évaluation du crédit acceptées par l’Eurosystème conformément aux critères généraux d’éligibilité figurant à la quatrième partie, titre V, n’est pas requise. 2. Chaque créance privée sous-jacente du portefeuille de couverture des DECC fait l’objet d’une évaluation du crédit effectuée par l’une des trois sources d’évaluation du crédit acceptées par l’Eurosystème conformément aux critères généraux d’éligibilité figurant à la quatrième partie, titre V. En outre, le système ou la source d’évaluation du crédit utilisés sont les mêmes que le système ou la source d’évaluation du crédit choisis par le cédant conformément à l’article 110. Les règles concernant les exigences de l’Eurosystème en matière de qualité du crédit applicables aux créances privées sous-jacentes, énoncées à la section 1, s’appliquent.». |
| 29) | Le titre VII et l’article 137 sont supprimés. |
| 30) | L’article 138 est modifié comme suit:
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| 31) | L’article 141 est modifié comme suit:
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| 32) | À l’article 153, le paragraphe 1 est remplacé par le texte suivant: «1. La BCE applique des sanctions aux établissements en cas de manquement aux obligations imposées par des règlements et décisions de la BCE concernant l’application de réserves obligatoires, conformément au règlement (CE) n° 2532/98, au règlement (CE) n° 2157/1999 (BCE/1999/4), au règlement (CE) n° 2531/98, au règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1) et à la décision (UE) 2021/1815 de la Banque centrale européenne (BCE/2021/45) (*6). Les sanctions applicables et les règles de procédure relatives à leur application sont précisées dans ces actes juridiques. (*6) Décision (UE) 2021/1815 de la Banque centrale européenne du 7 octobre 2021 concernant la méthode appliquée aux fins du calcul des sanctions pour non-respect de l’obligation de constitution de réserves obligatoires et des exigences en matière de réserves obligatoires y afférentes (BCE/2021/45) (JO L 367 du 15.10.2021, p. 4).»." |
| 33) | À l’article 154, paragraphe 1, le point d) est remplacé par le texte suivant:
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| 34) | À l’article 155, le paragraphe 2 bis suivant est ajouté: «2 bis. Lorsque le calcul d’une sanction pécuniaire effectué conformément à l’annexe VII aboutit, après application de la réduction de 50 % prévue au paragraphe 2, à un montant inférieur à 500 EUR, la sanction pécuniaire minimale de 500 EUR est imposée.». |
| 35) | La nouvelle SEPTIÈME PARTIE BIS suivante, contenant les articles 187 bis à 187 quinquies, est insérée après l’article 187: «SEPTIÈME PARTIE BIS DISPOSITIONS PARTICULIÈRES EN CAS DE PERTURBATION DE TARGET2 PENDANT PLUSIEURS JOURS OUVRABLES Article 187 bis Perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables 1. La BCE peut déclarer une perturbation du système TARGET2 qui entrave le traitement normal des paiements comme une “perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables” si:
Les opérations régulières de politique monétaire peuvent être retardées ou annulées lors de l’activation de la solution d’urgence visée au point a). 2. La déclaration visée au paragraphe 1 est communiquée sur le site internet de la BCE. Dans cette déclaration, ou à la suite de celle-ci, la BCE indique les conséquences de la perturbation pour les différents opérations et instruments de politique monétaire. 3. À la suite d’une déclaration faite en vertu du présent article, des mesures et dispositions spéciales relatives à certaines opérations de politique monétaire et certains instruments de politique monétaire peuvent s’appliquer, comme précisé dans la présente orientation et notamment aux articles 187 ter, 187 quater et 187 quinquies. 4. Dès qu’il a été remédié à la perturbation du système TARGET2, la BCE effectue une communication sur son site internet indiquant que les mesures et dispositions spéciales adoptées en raison de cette perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables ne sont plus applicables. Article 187 ter Traitement des opérations de politique monétaire de l’Eurosystème en cas de perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables En cas de déclaration d’une perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables, faite conformément à l’article 187 bis, les dispositions suivantes peuvent s’appliquer au traitement des opérations de politique monétaire de l’Eurosystème.
Article 187 quater Accès à la facilité de prêt marginal en cas de perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables En cas de déclaration d’une perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables faite conformément à l’article 187 bis, les dispositions suivantes peuvent s’appliquer à l’accès à la facilité de prêt marginale.
Article 187 quinquies Aucune imposition de sanctions en cas de perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables Aucune sanction n’est imposée à une contrepartie en vertu de l’article 154 si une perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables est déclarée conformément à l’article 187 bis, affectant la capacité de cette contrepartie à remplir les obligations qui lui incombent au titre de la présente orientation.». |
| 36) | L’annexe I est remplacée par l’annexe I de la présente orientation. |
| 37) | Les annexes VI bis et VII sont modifiées conformément à l’annexe II de la présente orientation. |
Article 2
Prise d’effet et mise en œuvre
1. La présente orientation prend effet le jour de sa notification aux banques centrales nationales des États membres dont la monnaie est l’euro.
2. Les banques centrales nationales des États membres dont la monnaie est l’euro prennent les mesures nécessaires pour se conformer à la présente orientation et les appliquent à compter du 8 juillet 2022. Elles communiquent à la Banque centrale européenne les textes et les moyens afférents à ces mesures au plus tard le 20 mai 2022.
Article 3
Destinataires
Toutes les banques centrales de l’Eurosystème sont destinataires de la présente orientation.
Fait à Francfort-sur-le-Main, le 2 mai 2022.
Pour le conseil des gouverneurs de la BCE
La présidente de la BCE
Christine LAGARDE
(1) Orientation (UE) 2015/510 de la Banque centrale européenne du 19 décembre 2014 concernant la mise en œuvre du cadre de politique monétaire de l’Eurosystème (orientation sur la documentation générale) (BCE/2014/60) (JO L 91 du 2.4.2015, p. 3).
(2) Règlement (UE) 2017/2402 du Parlement européen et du Conseil du 12 décembre 2017 créant un cadre général pour la titrisation ainsi qu’un cadre spécifique pour les titrisations simples, transparentes et standardisées, et modifiant les directives 2009/65/CE, 2009/138/CE et 2011/61/UE et les règlements (CE) n° 1060/2009 et (UE) n° 648/2012 (JO L 347 du 28.12.2017, p. 35).
(3) Directive (UE) 2019/2162 du Parlement européen et du Conseil du 27 novembre 2019 concernant l’émission d’obligations garanties et la surveillance publique des obligations garanties et modifiant les directives 2009/65/CE et 2014/59/UE (JO L 328 du 18.12.2019, p 29).
(4) Règlement (UE) n° 575/2013 du Parlement européen et du Conseil du 26 juin 2013 concernant les exigences prudentielles applicables aux établissements de crédit et modifiant le règlement (UE) n° 648/2012 (JO L 176 du 27.6.2013, p. 1).
(5) Règlement (UE) 2019/2160 du Parlement européen et du Conseil du 27 novembre 2019 modifiant le règlement (UE) n° 575/2013 en ce qui concerne les expositions sous forme d’obligations garanties (JO L 328 du 18.12.2019, p. 1).
(6) Décision (UE) 2019/1311 de la Banque centrale européenne du 22 juillet 2019 concernant une troisième série d’opérations de refinancement à plus long terme ciblées (BCE/2019/21) (JO L 204 du 2.8.2019, p. 100).
(7) Orientation BCE/2012/27 du 5 décembre 2012 relative au système de transferts express automatisés transeuropéens à règlement brut en temps réel (TARGET2) (BCE/2012/27) (JO L 30 du 30.1.2013, p. 1).
(8) Règlement (UE) n° 909/2014 du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 concernant l’amélioration du règlement de titres dans l’Union européenne et les dépositaires centraux de titres, et modifiant les directives 98/26/CE et 2014/65/UE ainsi que le règlement (UE) n° 236/2012 (JO L 257 du 28.8.2014, p. 1).
(9) Règlement (CE) n° 1745/2003 de la Banque centrale européenne du 12 septembre 2003 concernant l’application de réserves obligatoires (BCE/2003/9) (JO L 250 du 2.10.2003, p. 10).
(10) Règlement (UE) 2021/378 de la Banque centrale européenne du 22 janvier 2021 concernant l’application des exigences en matière de réserves obligatoires (BCE/2021/1) (JO L 73 du 3.3.2021, p. 1).
ANNEXE I
L’annexe I de l’orientation (UE) 2015/510 (BCE/2016/60) est remplacée par l’annexe suivante:
«ANNEXE I
LES RÉSERVES OBLIGATOIRES
Le contenu de la présente annexe est uniquement fourni à titre d’information. En cas de divergence entre la présente annexe et le cadre juridique du régime des réserves obligatoires de l’Eurosystème tel que décrit au paragraphe 1, ce dernier prévaut.
1.
Conformément à l’article 19 des statuts du Système européen de banques centrales et de la Banque centrale européenne (ci-après les «statuts du SEBC»), la Banque centrale européenne (BCE) impose aux établissements de crédit la constitution de réserves sur des comptes ouverts dans les livres des banques centrales nationales (BCN) dans le cadre du régime des réserves obligatoires de l’Eurosystème. Le cadre juridique de ces réserves est défini à l’article 19 des statuts du SEBC, par le règlement (CE) n° 2531/98 et le règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1). La mise en œuvre du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1) assure l’uniformité des conditions du régime des réserves obligatoires de l’Eurosystème dans l’ensemble des États membres dont la monnaie est l’euro.
2.
Le régime des réserves obligatoires de l’Eurosystème a essentiellement pour objet de stabiliser les taux d’intérêt du marché monétaire et de créer (ou d’accentuer) un besoin structurel de refinancement.
3.
Conformément à l’article 1er, point a), du règlement (UE) 2021/378 (ECB/2021/1), le régime des réserves obligatoires de l’Eurosystème s’applique aux établissements de crédit qui sont:| i) | agréés conformément à l’article 8 de la directive 2013/36/UE; ou |
| ii) | exemptés de cet agrément en vertu de l’article 2, paragraphe 5, de la directive 2013/36/UE. |
De plus, les succursales, implantées dans la zone euro, d’établissements de crédit non constitués dans la zone euro sont également soumises au régime des réserves obligatoires de l’Eurosystème. Toutefois, les succursales, établies hors de la zone euro, d’établissements de crédit constitués dans la zone euro ne sont pas soumises à ce régime.
4.
Conformément à l’article 4, paragraphe 1, du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1), les établissements seront exemptés des exigences en matière de réserves obligatoires si leur agrément fait l’objet d’un retrait ou d’une renonciation ou s’ils font l’objet de procédures de liquidation en vertu de la directive 2001/24/CE du Parlement européen et du Conseil (*1).
5.
Conformément à l’article 4, paragraphe 2, du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1), la BCE peut, à la demande de la BCN concernée, exempter les établissements des exigences en matière de réserves obligatoires dans les circonstances visées aux points a) à d) dudit paragraphe. Ces établissements comprennent notamment les établissements qui font l’objet d’une mesure d’assainissement en vertu de la directive 2001/24/CE, les établissements qui font l’objet d’une décision de gel des fonds imposée par l’Union ou par un État membre ou qui font l’objet de mesures, restreignant l’usage de leurs fonds, imposées par l’Union en vertu de l’article 75 du traité, les établissements qui font l’objet d’une décision de l’Eurosystème suspendant ou supprimant leur accès aux opérations d’open market ou aux facilités permanentes de l’Eurosystème et les établissements pour lesquels il n’est pas approprié d’exiger des réserves obligatoires.
6.
Les exemptions indiquées à l’article 4 du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1) s’appliquent à compter du début de la période de constitution au cours de laquelle l’événement concerné se produit.
7.
Conformément à l’article 3, paragraphe 3, du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1), la BCE publie sur son site internet une liste des établissements soumis aux exigences en matière de réserves obligatoires de l’Eurosystème en vertu dudit règlement.
8.
La BCE publie également une liste des établissements exemptés des exigences en matière de réserves obligatoires, à l’exclusion des établissements visés à l’article 4, paragraphe 2, points a) à c) du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1).
9.
L’assiette des réserves de chaque établissement est déterminée en fonction d’éléments de son bilan. Les données de bilan sont communiquées aux BCN dans le cadre du dispositif général en vigueur pour les statistiques monétaires et financières de la BCE. Les établissements calculent l’assiette des réserves concernant une période de constitution donnée sur la base des données relatives au mois précédant de deux mois le mois au cours duquel la période de constitution débute conformément à l’article 5, paragraphe 5, du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1), sous réserve des exceptions applicables aux petits établissements prévues à l’article 5, paragraphe 6, du même règlement.
10.
Les taux de réserves sont déterminés par la BCE dans la limite maximale fixée par le règlement (CE) n° 2531/98.
11.
Le montant des réserves obligatoires que doivent constituer les établissements est calculé en utilisant les taux de réserves fixés à l’article 6, paragraphe 1, du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1) pour chacun des éléments exigibles de l’assiette des réserves en application de l’article 5 de ce règlement. Les BCN doivent utiliser les réserves obligatoires calculées conformément à l’article 6 du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1) pour rémunérer les avoirs de réserves obligatoires et vérifier si les établissements respectent l’obligation de constituer le montant requis de réserves obligatoires.
12.
Pour répondre à l’objectif de stabilisation des taux d’intérêt, le régime des réserves obligatoires de l’Eurosystème permet aux établissements assujettis de constituer leurs réserves en moyenne, de sorte que le respect de l’obligation de réserves est vérifié sur la base de la moyenne des soldes de fin de journée d’un ou plusieurs comptes de réserves sur une période de constitution donnée. La période de constitution de réserves est définie à l’article 8 du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1).
13.
Conformément à l’article 9 du règlement (UE) 2021/378 (BCE/2021/1), les avoirs de réserves obligatoires des établissements sont rémunérés à un taux correspondant à la moyenne du taux des opérations principales de refinancement de l’Eurosystème (pondérée en fonction du nombre de jours calendaires) pour la période de constitution considérée, en appliquant la formule suivante (le résultat étant arrondi au cent le plus proche): 
où:
| Rt | = | rémunération à payer sur les avoirs de réserves obligatoires pour la période de constitution t; |
| Ht | = | avoirs moyens journaliers des réserves obligatoires pour la période de constitution t; |
| nt | = | nombre de jours calendaires pendant la période de constitution t; |
| rt | = | taux de rémunération des avoirs de réserves obligatoires pour la période de constitution t; il est fait application de l’arrondi normal du taux de rémunération à deux décimales; |
| i | = | ième jour calendaire de la période de constitution t; |
| MRi | = | taux d’intérêt marginal de l’opération principale de refinancement la plus récente réglée le jour calendaire i ou avant celui-ci. |
Le solde de fin de journée de TARGET2 lors d’une période de perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables, telle que visée à l’article 187 bis, sera pris en compte rétroactivement dans le calcul de cette formule après qu’il a été remédié à la perturbation de TARGET2. Le solde de fin de journée, appliqué sur le nombre de jours de la perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables, sera déterminé en fonction des meilleures informations dont dispose la BCE. Tous les soldes détenus dans la solution d’urgence utilisée lors d’une perturbation prolongée de TARGET2 pendant plusieurs jours ouvrables, intrajournaliers ou pendant une période plus longue, sont rémunérés à zéro pourcent.
Lorsqu’un établissement manque à d’autres obligations résultant de règlements et décisions de la BCE relatifs au régime des réserves obligatoires de l’Eurosystème (par exemple, si les données requises ne sont pas transmises en temps utile ou sont inexactes), la BCE est habilitée à infliger des sanctions conformément au règlement (CE) n° 2532/98, au règlement (CE) n° 2157/1999 (BCE/1999/4) et à la décision (UE) 2021/1815 (BCE/2021/45).
(*1) Directive 2001/24/CE du Parlement européen et du Conseil du 4 avril 2001 concernant l’assainissement et la liquidation des établissements de crédit (JO L 125 du 5.5.2001, p. 15).»
ANNEXE II
Les annexes VI bis et VII de l’orientation (UE) 2015/510 (BCE/2014/60) sont modifiées comme suit:
| 1) | À l’annexe VI bis, la section I est remplacée par le texte suivant: «I. CRITÈRES D’ÉLIGIBILITÉ DES SYSTÈMES DE RÈGLEMENT-LIVRAISON DE TITRES ET DES LIENS ENTRE LES SYSTÈMES DE RÈGLEMENT-LIVRAISON DE TITRES
(*1) Règlement (UE) n° 909/2014 du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 concernant l’amélioration du règlement de titres dans l’Union européenne et les dépositaires centraux de titres, et modifiant les directives 98/26/CE et 2014/65/UE ainsi que le règlement (UE) n° 236/2012 (JO L 257 du 28.8.2014, p. 1).»." |
| 2) | À l’annexe VII, section II, le paragraphe 10 est supprimé. |
(*1) Règlement (UE) n° 909/2014 du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 concernant l’amélioration du règlement de titres dans l’Union européenne et les dépositaires centraux de titres, et modifiant les directives 98/26/CE et 2014/65/UE ainsi que le règlement (UE) n° 236/2012 (JO L 257 du 28.8.2014, p. 1).».»