Recommandation du Comité européen du risque systémique du 17 septembre 2026 modifiant la recommandation CERS/2015/2 sur l’évaluation des effets transfrontaliers et la réciprocité volontaire des mesures de politique macroprudentielle (CERS/2026/4)

1)

Afin de garantir l’efficacité et l’application cohérente des mesures nationales de politique macroprudentielle, il convient de compléter la reconnaissance, imposée par le droit de l’Union, par une réciprocité volontaire.

2)

Le cadre relatif à l’application réciproque volontaire des mesures de politique macroprudentielle présenté dans la recommandation CERS/2015/2 du Comité européen du risque systémique (5) vise à garantir que toutes les mesures de politique macroprudentielle fondées sur les expositions activées dans un État membre sont appliquées par réciprocité dans les autres États membres.

3)

Le 29 juin 2026 (6), le ministère danois de la fiscalité et de la croissance, agissant en tant qu’autorité désignée aux fins de l’article 133 de la directive 2013/36/UE, a notifié au Comité européen du risque systémique (CERS) son intention d’ajuster un coussin pour le risque systémique (systémique risk buffer — SyRB) sectoriel existant, conformément à l’article 133 de ladite directive. La notification concerne un ajustement d’une mesure actuellement en vigueur, qui a été notifiée pour la première fois au CERS le 10 octobre 2023. À la suite de cette notification, le CERS a émis l’avis CERS/2023/12 (7) dans lequel il a estimé que la mesure était justifiée, proportionnée, efficace et efficiente pour faire face aux risques qu’elle ciblait. La Commission européenne a autorisé l’adoption de la mesure de politique macroprudentielle, qui n’a en réalité pas été activée. Elle a par la suite été modifiée, donnant lieu à une nouvelle notification adressée au CERS le 7 juin 2024. Le CERS a considéré que cet ajustement ne constituait qu’un écart mineur par rapport à la mesure notifiée le 10 octobre 2023.

4)

La mesure macroprudentielle notifiée le 29 juin 2026 est un coussin pour le risque systémique sectoriel (sectoral systemic risk buffer — sSyRB) de 7 % applicable à tous les établissements de crédit agréés au Danemark, sur base individuelle et sur base consolidée. Elle s’appliquera à tous les types d’expositions situées au Danemark sur des sociétés non financières opérant dans le secteur de l’immobilier qui sont identifiées sur la base de la nomenclature statistique de leurs activités économiques dans l’Union européenne, telle qu’établie dans le règlement (CE) no 1893/2006 du Parlement européen et du Conseil (8).

5)

La mesure de politique macroprudentielle ajustée diffère de la mesure notifiée le 7 juin 2024 sur trois aspects: i) la partie d’une exposition exclue de l’application du coussin pour le risque systémique sectoriel est augmentée, passant d’une fourchette de ratio prêt-valeur comprise entre 0 % et 15 % à une fourchette comprise entre 0 % et 30 %; ii) les majorations liées aux modèles fondés sur les notations internes (NI) sont incluses dans le calcul de l’exposition pondérée qui constitue le fondement de cette mesure; et iii) le sous-secteur «activités immobilières pour compte de tiers» est exclu du champ d’application de la mesure. La mesure relative au coussin pour le risque systémique sectoriel s’applique à compter du 30 juin 2026. La mesure sera revue par l’autorité désignée, agissant en tant que telle aux fins de l’article 133 de la directive 2013/36/UE, au plus tard deux ans après sa première application.

6)

Étant donné que la somme du taux de coussin pour les établissements d’importance systémique mondiale et les autres établissements d’importance systémique (EISm/autres EIS) et du taux de coussin pour le risque systémique sectoriel n’est pas augmenté pour une banque en particulier, la mesure ajustée ne nécessite pas d’autorisation de la Commission. En outre, la mesure de politique macroprudentielle ajustée a pour effet global d’assouplir la mesure en vigueur, étant donné qu’elle réduit les fonds propres requis pour le coussin d’environ 24 %.

7)

Dans sa notification du 29 juin 2026, le ministère danois de la fiscalité et de la croissance a également demandé au CERS de recommander l’application réciproque de la mesure de politique macroprudentielle ajustée, conformément à l’article 134, paragraphe 5, de la directive 2013/36/UE.

8)

La mesure en vigueur figure actuellement sur la liste des mesures de politique macroprudentielle dont l’application réciproque est recommandée au titre de la recommandation CERS/2015/2 et cette application réciproque est recommandée sur base individuelle et sur base consolidée. À la suite de la notification adressée au CERS le 10 octobre 2023, l’application réciproque a été initialement recommandée par la recommandation CERS/2023/13 (9) adoptée le 8 décembre 2023, puis par la recommandation CERS/2024/3 (10) adoptée le 8 juillet 2024.

9)

La recommandation CERS/2015/2, telle que modifiée par la recommandation CERS/2017/4 (11), recommande à l’autorité concernée qui active une mesure de politique macroprudentielle de proposer, lorsqu’elle présente au CERS une demande d’application réciproque, un seuil d’importance en deçà duquel l’exposition d’un prestataire de services financiers donné au risque macroprudentiel identifié sur le territoire où la mesure de politique macroprudentielle est appliquée par l’autorité d’activation peut être considérée comme n’étant pas importante. Le CERS peut recommander un seuil différent s’il l’estime nécessaire.

10)

À la suite de la demande d’application réciproque de la mesure présentée par le ministère danois de la fiscalité et de la croissance au CERS et afin: i) de garantir que les ajustements de la mesure macroprudentielle danoise décrits ci-dessus sont pris en compte; et ii) d’éviter la concrétisation d’effets transfrontaliers négatifs sous la forme de fuites et d’arbitrages réglementaires qui pourraient résulter de la mise en œuvre de la mesure de politique macroprudentielle applicable au Danemark, le conseil général du CERS a décidé de continuer d’inclure cette mesure dans la liste des mesures de politique macroprudentielle dont l’application réciproque est recommandée au titre de la recommandation CERS/2015/2 et de recommander l’ajustement de la mesure conformément à la notification du ministère danois de la fiscalité et de la croissance.

11)

Le conseil général du CERS a également décidé de maintenir sa recommandation d’un seuil maximum d’importance de 200 millions d’euros propre aux établissements afin d’orienter l’application du principe de minimis par les États membres appliquant la réciprocité. Les autorités concernées qui appliquent la mesure par réciprocité peuvent exempter les établissements de l’exigence de coussin pour le risque systémique sectoriel pour autant que leurs expositions pertinentes ne dépassent pas 200 millions d’euros.

12)

Il convient donc de modifier la recommandation CERS/2015/2 en conséquence,